Голосование по слиянию BSTR перенесено: амбициозный план Адама Бэка по выходу на Nasdaq столкнулся с задержкой
Инвестиционная компания Cantor Equity Partners I объявила о переносе собрания акционеров, на котором должно было быть принято решение о слиянии с Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) — проектом легендарного криптографа Адама Бэка. Изначально голосование планировалось на 26 июня, но теперь оно состоится 2 июля.
Причина отсрочки, по официальной версии, связана с деталями недавних частных размещений. Однако, на мой взгляд, нельзя игнорировать и более широкий рыночный контекст. Мы наблюдаем заметное падение капитализации многих публичных криптокомпаний, которые сейчас торгуются со значительным дисконтом к стоимости своих базовых активов. В таких условиях выпуск новых акций для привлечения капитала может привести к размытию долей существующих инвесторов, что явно не способствует спешке.
Рыночные ветры и тень Strategy
Эта негативная тенденция затронула даже гигантов. Например, акции компании Strategy (бывшая MicroStrategy) Майкла Сейлора, которая держит на балансе колоссальные 847 363 BTC, недавно упали ниже отметки в $100 впервые за два года. Более того, темпы накопления криптовалюты корпорацией заметно снизились. Это сигнал о том, что даже самые ярые быки на рынке проявляют осторожность.
Планы BSTR: от SPAC до топ-3
Несмотря на временные трудности, амбиции проекта BSTR впечатляют. На данный момент активы компании составляют 30 021 BTC. Примечательно, что изначально создатели проекта внесли 25 000 BTC, а остальные 5 021 BTC были привлечены по уникальной для американских SPAC безналичной схеме.
После успешного листинга на Nasdaq BSTR планирует занять пятую строчку среди крупнейших публичных держателей биткоина. Чтобы подняться на второе место, команде потребуется докупить еще около 13 000 монет. Учитывая, что сам Адам Бэк намерен привлечь до $1,5 млрд для новых инвестиций (этих средств хватило бы примерно на 23 500 BTC по текущим ценам), потенциал для роста портфеля колоссальный. Потенциальный баланс BSTR может достигнуть 53 500 BTC, что позволит ему обойти таких конкурентов, как Twenty One Capital (43 514 BTC) и Metaplanet (40 177 BTC).
В случае успеха сделки, Cantor Fitzgerald планирует запустить второй аналогичный проект. Уже сейчас при поддержке эмитента Tether создана структура Twenty One Capital.
Мой комментарий: Задержка голосования — это не фатальная ошибка, а скорее тактическая пауза. Рынок сейчас перегрет негативом, и проводить столь важное слияние на фоне падающих котировок — недальновидно. Перенос на начало июля дает возможность дождаться более благоприятной конъюнктуры. Если BSTR удастся привлечь заявленный $1,5 млрд, проект Адама Бэка имеет все шансы не просто войти в топ-3 мировых публичных держателей биткоина, но и стать серьезным катализатором для всего институционального сектора. Однако успех этой реформы будет напрямую зависеть от того, сможет ли рынок восстановиться к моменту нового голосования.