Слияние BSTR с Cantor отложено: биткоин-амбиции Адама Бэка сталкиваются с рыночной реальностью
Инвестиционная компания Cantor Equity Partners I перенесла собрание акционеров, на котором должно было быть одобрено слияние с Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR). Изначально голосование планировалось на 26 июня, но теперь оно состоится 2 июля. Причина — необходимость уточнения деталей, связанных с предыдущими частными размещениями. Этот шаг временно тормозит амбициозный план Адама Бэка по выводу BSTR на биржу Nasdaq.
Почему пауза — это сигнал рынка
Задержка происходит на фоне заметного снижения капитализации публичных криптокомпаний. Многие из них сейчас торгуются со скидкой к стоимости своих базовых активов, что создает риск размытия капитала для инвесторов при выпуске новых акций. Этот тренд уже затронул даже гиганта Strategy (бывшая MicroStrategy) Майкла Сейлора, чьи акции недавно упали ниже $100 впервые за два года, а темпы накопления биткоинов замедлились. Очевидно, что текущая конъюнктура заставляет организаторов сделки действовать с особой осторожностью.
Планы BSTR: от SPAC к топ-3 лидерам
Сделка по слиянию была анонсирована еще в июле 2025 года и изначально планировалась к завершению до конца прошлого года. Если голосование пройдет успешно, BSTR выйдет на Nasdaq, заняв пятое место среди крупнейших публичных держателей биткоина. На данный момент активы компании составляют 30 021 BTC, из которых 25 000 были внесены основателями, а остальные 5 021 привлечены по уникальной для американских SPAC безналичной схеме.
Амбиции Бэка простираются далеко за текущие показатели. Он уже заявил о планах собрать до $1,5 млрд для новых инвестиций, что позволит приобрести еще около 23 500 BTC. В случае успеха потенциальный портфель BSTR достигнет 53 500 BTC, что выведет компанию на второе место в мире, уступая лишь MicroStrategy (847 363 BTC), но опережая Twenty One Capital (43 514 BTC) и Metaplanet (40 177 BTC).
Примечательно, что в случае успеха Cantor Fitzgerald планирует запустить второй аналогичный проект, что подтверждает растущий интерес крупного капитала к структурированным биткоин-инструментам. Сам Адам Бэк, известный созданием Hashcash и основанием Blockstream, уже опроверг слухи о своей связи с создателем биткоина, но его текущий проект явно нацелен на то, чтобы войти в историю криптоиндустрии как один из ее главных институциональных игроков.
Мой анализ: Задержка голосования — это не провал, а скорее тактическая пауза. Рынок публичных криптоактивов сейчас перегрет скепсисом, и команда BSTR явно хочет выйти на биржу в более благоприятный момент. Если им удастся завершить сделку, это станет мощным сигналом о зрелости сектора и привлечет новый институциональный капитал. Однако ставка на дальнейший рост биткоина остается ключевым риском для этого проекта.