Медвежий консенсус: китайский майнер и Артур Хейс сходятся в прогнозе дна биткоина около $40 000–$44 000
Рынок биткоина вновь оказывается в центре внимания аналитиков, и на этот раз сигналы к коррекции поступают с неожиданных сторон. Один из наиболее авторитетных китайских майнеров, основатель пула BTC.TOP Цзян Чжоуэр, опубликовал прогноз, согласно которому локальное дно первой криптовалюты будет достигнуто в диапазоне $42 000–$44 000. Примечательно, что его оценка практически совпадает с недавним заявлением сооснователя BitMEX Артура Хейса, который допускает падение BTC до $40 000 в ближайшие полгода.
Основной аргумент Цзян Чжоуэра — это медвежий сигнал, исходящий от акций компании Strategy (тикер MSTR). Аналитик обращает внимание на показатель mNAV (отношение рыночной стоимости акций к стоимости биткоина в пересчете на одну акцию). Сейчас этот индикатор опустился почти до 0,7, что соответствует минимумам мая 2022 года. Когда mNAV ниже 1,0, это означает, что рынок оценивает компанию дешевле, чем её собственный запас биткоина. По мнению майнера, это не просто технический артефакт, а важный сигнал, предшествующий серьезному падению цены базового актива.
Историческая параллель и временные рамки
Цзян проводит параллель с 2022 годом, когда mNAV достиг минимума в мае при цене биткоина около $31 000, но затем актив продолжил падение и к ноябрю обвалился до $15 650 на фоне краха биржи FTX. Между этими двумя точками прошло около полугода. Сейчас майнер предполагает, что дно текущего цикла может прийтись на 31 октября 2026 года, используя модель четырехлетнего цикла, которую он сравнивает с затухающими отскоками мяча. При этом он подчеркивает, что минимум mNAV — это еще не обязательно минимум цены биткоина, а скорее опережающий индикатор.
Сам Цзян Чжоуэр, переживший уже несколько халвингов, сейчас держит короткие позиции и планирует вернуться к покупкам только у дна. Это говорит о высокой степени уверенности в сценарии нисходящей коррекции.
Взгляд Хейса: тактическая игра на понижение
Артур Хейс пришел к схожему выводу, но другим путем. В своем недавнем интервью он заявил, что биткоин может опуститься к $40 000, и использует для защиты своих позиций пут-спреды — опционную стратегию, хеджирующую риски падения. Однако, в отличие от майнера, Хейс рассматривает этот сценарий как тактический, а не фундаментальный. Он по-прежнему ожидает роста к концу года выше $200 000, но предпочитает подстраховаться на случай краткосрочной коррекции.
На момент анализа биткоин торговался около $61 345, потеряв 2,3% за сутки. Диапазон, названный Цзян Чжоуэром, находится примерно на 30% ниже текущих уровней, а отметка $40 000 от Хейса предполагает падение почти на 35%. Ключевой вопрос сейчас — повторит ли mNAV свой опережающий характер, как в 2022 году, и станет ли это прелюдией к более глубокому падению ближе к концу 2026 года.
Комментарий эксперта: Схождение прогнозов от столь разных фигур — майнера с многолетним опытом и институционального трейдера — придает этому сценарию дополнительный вес. Однако я бы отметил, что рынок сейчас находится в совершенно иной макроэкономической среде, чем в 2022 году. Приток институционального капитала через ETF и потенциальное смягчение денежно-кредитной политики ФРС могут существенно смягчить или вовсе отменить этот медвежий сценарий. Инвесторам стоит рассматривать эти прогнозы как сигнал к хеджированию, а не к паническим распродажам.