OpenAI размышляет о переносе IPO: уроки волатильности SpaceX заставляют пересмотреть сроки
Совет директоров OpenAI, по моим данным, всё более склонен к осторожному подходу в вопросе выхода на биржу. Причиной стал громкий, но крайне нестабильный дебют акций SpaceX, который наглядно продемонстрировал риски, связанные с крупными размещениями в технологическом секторе, особенно в сфере ИИ.
На платформе Polymarket трейдеры оценивают вероятность того, что OpenAI не проведет IPO до конца 2026 года, в 30–40%. Этот прогноз отражает растущий скептицизм рынка, несмотря на колоссальные ожидания вокруг компании.
SpaceX: история о том, как ралли сменилось коррекцией
SpaceX провела масштабное IPO 11 июня 2026 года, разместив акции по $135 за штуку и привлекая $75 млрд. В первый день торгов (тикер SPCX) акции стартовали с отметки $150, а уже к 17 июня взлетели выше $225, временно подняв капитализацию компании за отметку $2 трлн.
Однако затем ситуация кардинально изменилась. Резкий рост сменился столь же резким падением. К 26 июня SPCX торговался около $152.86, практически полностью нивелировав первоначальный рост и вернувшись к цене размещения после серии двузначных процентных падений.
Внутренние дебаты в OpenAI: осторожность против амбиций
Эта волатильность — сначала взлёт, затем откат на 25-30% — напрямую повлияла на настроения внутри OpenAI. Компания подала конфиденциальную заявку в SEC ещё 8 июня, но сразу дала понять, что сроки публичного размещения остаются открытыми.
«Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией», — заявили в OpenAI.
По моим данным, ключевые фигуры, включая Сару Фрайер, предлагают дождаться 2027 года. Аргументация — огромные расходы на вычислительную инфраструктуру и сложности, связанные с публичной отчётностью. В то же время CEO Сэм Олтман настаивает на более быстром выходе на рынок, что создаёт внутреннее напряжение.
Источники, знакомые с ситуацией, подчёркивают: кейс SpaceX лишь усилил опасения участников рынка. Даже самые громкие размещения сейчас сталкиваются с жёсткой оценкой прибыльности и рисков после окончания лок-ап периода.
Почему это важно для инвесторов
Последняя частная оценка OpenAI достигла $850 млрд. При таком уровне ожиданий публичный рынок не прощает ошибок. Окно для выхода OpenAI на биржу пока открыто, но ситуация остаётся крайне неопределённой.
Мой анализ: Перенос IPO на 2027 год может стать стратегически верным шагом, если OpenAI использует это время для демонстрации устойчивых доходов от ИИ-технологий. Однако на фоне снижения интереса к стратегии «рост любой ценой», задержка несёт и риски — инвесторы могут потерять терпение. Ключевым сигналом станут квартальные результаты компании и возможные шаги конкурентов, таких как Anthropic.