OpenAI склоняется к переносу IPO на 2027 год: уроки волатильности SpaceX
Руководство OpenAI, анализируя недавний опыт публичного размещения акций SpaceX, всё более скептически оценивает перспективы собственного выхода на биржу в ближайшие годы. Бурный, но крайне нестабильный старт акций космической компании стал мощным предостережением для всего сектора высокотехнологичных IPO.
На платформе Polymarket трейдеры оценивают вероятность того, что OpenAI не проведет IPO до конца 2026 года, в диапазоне 30–40%. Этот прогноз отражает растущий скепсис рынка относительно крупных размещений в сфере ИИ.
Кейс SpaceX: взлёт и резкое падение
SpaceX разместила акции по цене $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 июня 2026 года. В первый день торгов (тикер SPCX) акции стартовали с отметки $150, а к 17 июня цена взлетела выше $225, временно подняв капитализацию компании более чем до $2 трлн. Однако эйфория сменилась резким спадом: к 26 июня SPCX торговался около $152,86, практически полностью растеряв весь первоначальный рост после серии двузначных дневных падений.
Такая волатильность — сначала взрывной рост, затем откат на 25–30% — теперь, по информации инсайдеров, напрямую влияет на решения совета директоров OpenAI.
Внутренние разногласия в OpenAI
OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, но сразу обозначила, что сроки публичного размещения пока не определены. «Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией», — заявили в компании.
По имеющимся данным, финансовый директор Сара Фрайар предлагает дождаться 2027 года. Это связано с огромными расходами на вычислительную инфраструктуру и сложностями перехода к публичной отчётности. При этом мнение CEO Сэма Олтмана расходится с коллегами — он настаивает на более быстром выходе на рынок.
Почему это важно для инвесторов
Даже самым громким размещениям сейчас приходится сталкиваться с жёсткой оценкой прибыльности и рисков после окончания лок-ап периода. Последняя частная оценка OpenAI достигала $850 млрд — при таком уровне ожиданий публичный рынок не прощает ошибок.
Мой анализ: Решение OpenAI отложить IPO было бы стратегически верным. Рынок сейчас крайне чувствителен к переоценённым технологическим активам, и неудачный дебют может надолго подорвать доверие к компании. Если OpenAI сможет продемонстрировать устойчивые доходы от ИИ-технологий и снизить зависимость от стратегии «рост любой ценой», более поздний, но стабильный листинг принесёт гораздо большую историческую доходность всем участникам рынка.