Медвежий консенсус: Биткоин может рухнуть до $42 000 на фоне сигналов от MSTR
Рынок криптовалют готовится к серьезной коррекции. Мой анализ показывает, что консенсус среди ключевых игроков индустрии относительно локального дна биткоина становится все более очевидным. Один из ведущих китайских майнеров, основатель пула BTC.TOP, прогнозирует падение первой криптовалюты до диапазона $42 000–44 000. По его оценкам, это событие произойдет к концу 2026 года.
Ключевой медвежий сигнал: mNAV Strategy
Основной аргумент в пользу такого сценария — критическое падение показателя mNAV (скорректированной чистой стоимости активов) компании Strategy (тикер MSTR). Этот мультипликатор отражает соотношение рыночной цены акций компании к объему биткоина в пересчете на одну акцию. Сейчас mNAV опустился до уровня 0,72, что практически повторяет минимумы мая 2022 года. Когда этот показатель ниже 1,0, рынок оценивает компанию дешевле, чем ее собственный запас биткоина — крайне медвежий сигнал.
В прошлый раз mNAV достиг дна в мае 2022 года при цене биткоина около $31 000. Однако затем актив продолжил падение до $15 650 в ноябре того же года на фоне краха биржи FTX. Разрыв между этими точками составил около полугода. Как справедливо отмечает майнер, минимум mNAV — это еще не минимум цены биткоина.
Циклическая модель и тайминг
Сроки прогноза основаны на модели четырехлетнего цикла, которую аналитик сравнивает с затухающими отскоками мяча. Согласно этой логике, дно текущего нисходящего движения может прийтись на 31 октября 2026 года. Сам майнер уже открыл короткие позиции и планирует возвращаться к покупкам только у дна.
Созвучный прогноз от сооснователя BitMEX
Примечательно, что к схожему выводу, но другим путем, пришел и Артур Хейс. В недавнем интервью он заявил, что биткоин может опуститься к $40 000 в ближайшие полгода. Однако его ставка скорее тактическая, чем фундаментальная. Хейс хеджирует позиции пут-спредами, но в целом по-прежнему рассчитывает на рост до $200 000 к концу года.
На момент написания анализа биткоин торгуется около $61 345, потеряв 2,3% за сутки. Уровень $42 000 предполагает падение примерно на 30% от текущих значений, а отметка $40 000 от Хейса — почти на 35%.
Мое экспертное мнение: Схождение прогнозов таких разных игроков — майнера с многолетним опытом переживания халвингов и ветерана деривативного рынка — заслуживает внимания. Однако ключевой вопрос в том, повторит ли mNAV историю и опередит ли цену на полгода. Если да, то нас ждет затяжной, но не катастрофический медвежий рынок. Если нет — коррекция может быть более глубокой и быстрой. В любом случае, текущая конфигурация рынка требует от инвесторов повышенной осторожности и готовности к волатильности.