OpenAI может перенести IPO на 2027 год: уроки турбулентного листинга SpaceX
Руководство OpenAI, судя по всему, всерьез пересматривает сроки своего долгожданного публичного размещения. Причина — нестабильный дебют SpaceX на фондовом рынке, который продемонстрировал, насколько рискованными могут быть крупные размещения в нынешних рыночных условиях.
Polymarket: вероятность задержки растет
На платформе Polymarket трейдеры оценивают вероятность того, что OpenAI не проведет IPO до конца 2026 года, в диапазоне 30–40%. Этот показатель отражает растущий скептицизм рынка в отношении способности компании осуществить крупное размещение в ближайшей перспективе.
Кейс SpaceX: от эйфории к коррекции
SpaceX разместила акции по цене $135 за штуку в рамках IPO на $75 млрд 11 июня 2026 года. В первый день торгов (тикер SPCX) бумаги стартовали с отметки $150, и к 17 июня цена взлетела выше $225, временно подняв капитализацию компании более чем до $2 трлн. Однако уже к 26 июня акции откатились до $152,86 — почти вернувшись к цене размещения после серии двузначных падений.
Такая волатильность — взлет на 65% и последующий откат на 25–30% — теперь, по данным инсайдеров, напрямую влияет на решения совета директоров OpenAI.
Внутренние разногласия: когда выходить?
OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, но сразу обозначила, что сроки публичного размещения пока не определены. «Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией», — заявили в компании.
По информации из осведомленных источников, Сара Фрайар предлагает дождаться 2027 года из-за огромных расходов на вычислительную инфраструктуру и сложностей с публичной отчетностью. В то же время CEO Сэм Олтман настаивает на более быстром выходе на рынок, что создает напряженность внутри руководства.
Аналитика Cryptalist
Даже при частной оценке в $850 млрд, OpenAI сталкивается с жесткой реальностью: публичный рынок не прощает ошибок и требует четкой монетизации. Кейс SpaceX показал, что даже самые громкие имена могут стать жертвами «лок-ап эффекта», когда инвесторы начинают фиксировать прибыль после окончания периода ограничений.
С моей точки зрения, перенос IPO на 2027 год — рациональное решение. Более устойчивый листинг принесет историческую доходность, если компания сможет продемонстрировать жизнеспособные доходы от AI-технологий на фоне снижения интереса инвесторов к стратегиям «рост любой ценой». Однако если OpenAI не покажет убедительных квартальных результатов, окно возможностей может захлопнуться.