SpaceX показал, как не надо: OpenAI может отложить IPO до 2027 года
Руководство OpenAI, судя по всему, взяло паузу и пересматривает свои планы по выходу на биржу. Причина — не просто рыночная турбулентность, а конкретный и очень показательный пример: IPO SpaceX. Этот кейс стал мощным предостережением для всей индустрии высоких технологий.
На платформе Polymarket трейдеры сейчас оценивают вероятность того, что OpenAI не проведет IPO до конца 2026 года, в диапазоне 30–40%. Это не просто цифры, а отражение глубокого скептицизма. Рынок больше не верит в автоматический успех громких размещений, особенно в секторе ИИ, где капитализация часто оторвана от реальных финансовых показателей.
SpaceX: головокружительный взлет и болезненное падение
Напомню, как развивались события с SpaceX. Компания разместила акции по цене $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 июня 2026 года. Первый день торгов (тикер SPCX) стартовал с отметки $150, а к 17 июня цена взлетела выше $225, на мгновение обеспечив капитализацию более $2 трлн. Но эйфория была недолгой.
Акции SpaceX практически полностью потеряли весь первоначальный рост и резко пошли вниз. По состоянию на 26 июня SPCX торгуется около $152,86 — почти без изменений относительно цены размещения после серии дней с двузначными процентами падения. Такая волатильность — сначала быстрый рост, затем откат на 25–30% — теперь, по данным инсайдеров, напрямую влияет на решения совета директоров OpenAI.
Внутренние разногласия и стратегия выжидания
OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, но сразу обозначила, что сроки публичного размещения пока не определены. Официальная позиция компании: «Мы не торопимся, потому что есть задачи, которые проще решить, оставаясь частной компанией».
Финансовый директор OpenAI Сара Фрайер, по информации из осведомленных источников, предлагает дождаться 2027 года. Ее аргументация строится на огромных расходах, необходимости инвестировать в вычислительную инфраструктуру и сложностях с публичной отчетностью. Примечательно, что мнение CEO Сэма Альтмана расходится с коллегами — он настаивает на более быстром выходе на рынок.
Почему это важно для инвесторов
Кейс SpaceX — это мощный сигнал. Даже самым громким размещениям сейчас приходится сталкиваться с жесткой оценкой прибыльности и рисков по окончании лок-ап периода. Последняя частная оценка OpenAI достигала $850 млрд — при таком уровне ожиданий публичный рынок не прощает ошибок.
Мой анализ: Стратегия выжидания OpenAI выглядит разумной. Рынок сейчас крайне волатильен, и любое неудачное размещение может обрушить доверие к сектору ИИ в целом. Отсрочка до 2027 года даст компании время консолидировать финансовые показатели и дождаться более благоприятной конъюнктуры. Инвесторам стоит внимательно следить за этим процессом — он определит вектор развития всего технологического сегмента.