Институционалы не ослабляют хватку: Coinbase Premium удерживается в минусе 40 дней
Крупные игроки продолжают оказывать давление на первую криптовалюту. Аналитика ончейн-данных демонстрирует устойчивый медвежий сигнал: индекс Coinbase Premium уже 40 дней не покидает отрицательную зону. Последний раз положительное значение этого показателя фиксировалось 15 мая, и с тех пор ситуация лишь усугубляется.
Coinbase Premium — это разница в цене биткоина между площадками Binance и Coinbase Advanced. Ключевой нюанс в том, что Coinbase Advanced обслуживает преимущественно институциональных и профессиональных клиентов, тогда как Binance остается главным хабом для розничной торговли. Устойчиво более низкая цена на Coinbase Advanced по сравнению с Binance — это четкий маркер медвежьего настроя именно среди «китов» и фондов.
Макроэкономический фон играет против риска
Такая динамика не является случайной. Она идеально коррелирует с текущим макроэкономическим фоном, который остается крайне неблагоприятным для рисковых активов. Свежие данные по индексу расходов на личное потребление (PCE) в США лишь усилили давление. Показатель составил 4,1% против ожидаемых 4,0%, а базовый PCE достиг 3,4% при прогнозе в 3,3%. Это самые высокие уровни инфляции с апреля 2023 года.
Рост инфляции, частично подстегнутый геополитической напряженностью, напрямую снижает вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Вдобавок к этому, данные по ВВП США оказались значительно сильнее прогнозов — на уровне 2,1%. Сильная экономика в сочетании с высокой инфляцией лишает регулятора аргументов для снижения ставки. Более того, на горизонте вновь замаячила вероятность дополнительного ужесточения.
Продажи без признаков ослабления
В таких условиях бегство от риска среди институционалов становится рациональной стратегией. Давление продавцов со стороны крупных держателей не демонстрирует признаков ослабления. Пока макроэкономическая картина не изменится кардинально, а инфляция не начнет уверенно снижаться к целевым уровням ФРС, институциональный капитал будет оставаться в стороне от рынка, оказывая понижательное давление на биткоин.
Мнение эксперта: Индекс Coinbase Premium — это опережающий индикатор настроений «умных денег». Текущая 40-дневная серия продаж — одна из самых продолжительных в этом цикле. Пока мы не увидим разворота этого индекса в положительную зону, любой рост биткоина будет носить характер коррекционного отскока, а не начала нового бычьего тренда. Игрокам стоит готовиться к затяжной консолидации.