Капитуляция краткосрочных держателей биткоина: рынок на грани
Рынок биткоина переживает фазу экстремального стресса. Мои последние наблюдения за ончейн-метриками указывают на то, что краткосрочные держатели (STH) — те, кто купил BTC в последние 155 дней — находятся в глубокой просадке. Их совокупная рыночная капитализация 26 июня рухнула до $237,7 млрд, что является минимумом со 2 октября 2024 года. Для сравнения: тогда показатель держался на уровне около $239,7 млрд.
Это падение критично, поскольку рыночная стоимость монет STH теперь значительно ниже их реализованной стоимости. Простыми словами, большинство недавних покупателей держат позиции с нереализованными убытками. Ситуация напоминает октябрь 2024 года, когда мы наблюдали масштабную капитуляцию краткосрочных держателей вблизи важного дна. Однако текущий сценарий не гарантирует повторения — рынок изменился.
Индекс страха и жадности: экстремальные уровни
Эмоциональный фон подтверждает давление. 25 июня индекс страха и жадности (Fear & Greed) упал до 12 пунктов, переместив рынок в зону «экстремального страха». Биткоин тогда торговался около $59 700. Это не самое низкое значение в 2025 году: 8 июня индекс опускался до 8 при цене BTC около $63 000, а 7 февраля — до 6 при $69 000. Но текущий страх при более низкой цене подчеркивает глубину стресса среди краткосрочных игроков.
Убыточные переводы на биржи: 50 000 BTC за сутки
Отдельный анализ потоков на биржи выявил тревожный сигнал. За последние 24 часа краткосрочные держатели отправили на торговые площадки около 50 000 BTC в убыток. Это самый высокий показатель с 4 июня, когда объем приближался к 60 000 BTC. Особенно выделяется Binance: на эту биржу поступило около 9 500 BTC из этих убыточных переводов. Это максимум с 3 июня, когда на площадку при аналогичных условиях пришло более 16 000 BTC.
Важно понимать: перевод на биржу не означает мгновенную продажу всех монет. Но это четкий индикатор намерения — актив перемещается туда, где его можно легко реализовать. Такой паттерн повышает риск дополнительного краткосрочного давления продаж.
Мой профессиональный взгляд: Обе картины — падение капитализации STH ниже уровней октября 2024 года и рост убыточных переводов — складываются в единую мозаику глубокой капитуляции. Если эти метрики продолжат ухудшаться, рынок может столкнуться с дальнейшей коррекцией. Однако, если биткоин стабилизируется при слабых настроениях, та же активность, что отражает стресс, может обернуться сигналом истощения продавцов. Именно в такие моменты и формируются разворотные точки.