Сейлор подтверждает курс на Bitcoin: Strategy держит удар на фоне расследования и рыночного давления
Майкл Сейлор, основатель и идейный вдохновитель Strategy, впервые за долгое время вышел из информационной тени. 26 июня он опубликовал в X заявление, которое можно расценивать как публичную декларацию верности стратегии компании: ставка на биткоин остается неизменной. Это заявление прозвучало на фоне сразу нескольких серьезных вызовов — юридического расследования со стороны Rosen Law Firm, роста давления на привилегированные бумаги и общего охлаждения рынка к дивидендной модели.
В своем посте Сейлор обошел стороной прямые упоминания расследования, коллективного иска инвесторов и падения стоимости привилегированных акций STRC. Вместо этого он сделал акцент на «рыночной волатильности как испытании» и подтвердил приверженность компании «высокому качеству кредитов и созданию долгосрочной стоимости». Это был сигнал, адресованный в первую очередь акционерам и кредиторам: дисциплина управления капиталом остается приоритетом.
Цифры говорят громче слов
На балансе Strategy — 847 363 BTC, что составляет более 4% от всего объема биткоинов, которые когда-либо будут добыты. Средняя цена покупки — около $75 500 за монету, что значительно выше текущего рыночного курса. Этот разрыв привел к сжатию премии акций MSTR, которую инвесторы ранее платили за косвенный доступ к биткоину с плечом. Теперь эта премия практически исчезла, и рынок задается вопросом: как компания будет финансировать новые покупки?
Основная часть биткоина была приобретена за счет нескольких выпусков привилегированных акций, торгуемых на бирже. Сейчас эти бумаги находятся под серьезным давлением. Согласно недавним данным, привилегированные акции STRC потеряли 25% от номинала, а их доходность взлетела до 15,3%. Выплаты дивидендов по ним обходятся компании примерно в $1,2 млрд в год, в то время как денежные резервы Strategy раскрыты на уровне $1,4 млрд. Этого хватит примерно на год при текущих условиях.
Рыночное давление и критика
За день до поста Сейлора известный критик Питер Шифф вновь указал на слабую динамику акций MSTR, заявив, что они упали на 84% от исторического максимума. Пост Сейлора выглядит как косвенный ответ на эту критику, хотя напрямую он ее не затронул. Вопросы к долгосрочной устойчивости модели компании становятся все более острыми.
Комментарий эксперта: Сейлор делает ставку на то, что рынок недооценивает его долгосрочную стратегию, и пытается перевести фокус с операционных проблем на фундаментальную ценность биткоина. Однако сжатие премии и рост доходности привилегированных бумаг — это тревожные звоночки. Если расследование Rosen Law Firm выявит нарушения при выпуске ценных бумаг, это может стать не просто репутационным ударом, а серьезным юридическим кейсом, который поставит под вопрос всю модель финансирования. Ближайшие месяцы станут решающими для Strategy: либо Сейлор вернет доверие инвесторов, либо юридические риски перейдут на новый уровень.