Распад банковской монополии: финансовая власть переходит к ончейн-кошелькам
Мы наблюдаем исторический сдвиг парадигмы: банк перестает быть центром финансовой вселенной. За последние два десятилетия его ключевые функции — от ведения счета до финальных расчетов — последовательно перешли к новым игрокам. Финальная точка этого процесса — ончейн-кошелек, который становится не просто хранилищем, а полноценным персональным финансовым хабом.
Коммерческий банк на протяжении веков удерживал четыре ключевые функции: ведение счета, организацию платежей, перемещение средств и контроль над расчетной сетью. Кризис 2008 года впервые продемонстрировал, что банк — не единственный возможный способ организации финансовых услуг. С этого момента началась миграция власти, которую я разделяю на четыре этапа.
От счета — к деньгам без банка
Первая волна необанков (Revolut, Nubank, Chime) решила проблему пользовательского опыта, а не банковскую задачу. Они доказали: точка входа в финансы может принадлежать приложению, а не лицензии. Revolut к концу 2025 года насчитывает 68,3 млн розничных пользователей и $67,5 млрд клиентских средств при годовом объеме операций в $1,7 трлн. Однако счет по-прежнему принадлежал организации, а не пользователю.
На втором этапе власть перешла от счета к платежной сети. Visa и Mastercard никогда не выдавали кредиты и не вели счета, но контролировали путь расчетов. Общий объем платежей Visa за 2025 финансовый год достиг $16,7 трлн при чистой марже около 50%.
Третий этап связан со стейблкоинами, которые отделили доллар от банковской системы. К первой половине 2026 года обращающийся объем стейблкоинов достиг $250–270 млрд. Перемены проявились там, где банковская система слабее всего — в Аргентине, Нигерии и Турции, где USDT все чаще используют как сберегательный счет.
Когда счет начинает принадлежать пользователю
Четвертый этап направлен иначе — власть впервые переходит к самому пользователю. Число некастодиальных кошельков превысило несколько сотен миллионов, а MetaMask преодолел отметку в 100 млн совокупных пользователей. Кошелек перестает быть местом хранения монет и становится глобальным финансовым счетом.
Главное новшество Gnosis Pay — не в выпуске карты Visa, а в том, что карта впервые привязана напрямую к ончейн-счету самого пользователя, а не к банку. Активы остаются в собственном кошельке, и при оплате система считывает их и проводит расчет автоматически. Ether.fi Cash работает в том же направлении, объединяя стейблкоины, доходные активы и реальные траты в едином ончейн-счете.
Настоящая инновация ончейн-необанков состоит в попытке свести счет, платежи, доходность, торговлю и реальные расходы в одну финансовую систему, которой владеет и управляет пользователь.
Мое профессиональное мнение: Мы стоим на пороге того, что я называю «финансовым суверенитетом розницы». Когда банки, платежи, деньги и счета начнут отделяться друг от друга, ключевым станет не то, какой банк окажется крупнейшим, а то, что станет единым финансовым счетом для каждого человека. Ответом может оказаться уже не банк, а кошелек. Задача следующего десятилетия — определить, какой именно кошелек станет этим универсальным хабом.