В понедельник рынок драгоценных металлов демонстрирует уверенный рост. Золото прибавило 0,35%, достигнув отметки $4170, а серебро подорожало на 0,23% до $63. Этот восходящий тренд — прямое следствие макроэкономического фона: индекс доллара США (DXY) закрепился на двухнедельном минимуме, а инвесторы массово пересматривают свои ожидания относительно дальнейших действий Федеральной резервной системы.
Ключевым катализатором стали слабые данные по рынку труда США за июнь. Экономика создала лишь 57 000 рабочих мест — это почти вдвое меньше консенсус-прогноза в 113 000. Более того, оценки за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения на 74 000. Уровень безработицы, тем временем, опустился до 4,2%. Эта статистика кардинально изменила настроения на рынке.
Ставки и доходность: ястребы отступают
Драгметаллы не генерируют процентного дохода, поэтому их привлекательность обратно пропорциональна стоимости денег. Когда рынок закладывает высокие ставки, держать золото и серебро становится невыгодно. Сейчас мы наблюдаем обратный процесс: ожидания по ставкам смягчаются.
Согласно инструменту FedWatch от CME, вероятность повышения ставки в июле сократилась до 21,9% против 29,9% неделей ранее. Вероятность сохранения текущего уровня ставки выросла до 78,1%. Аналогичная динамика прослеживается и в сентябрьских контрактах: совокупная вероятность хотя бы одного повышения упала с 59,4% до 53%, а шансы на два повышения снизились с 12,6% до 8,7%.
Риторика регулятора также смягчается. Председатель ФРС Джером Пауэлл на форуме Европейского центрального банка в Синтре подтвердил приверженность стабильности цен, но при этом отметил, что инфляционные риски уменьшились. Это явный сигнал для рынка.
Мой анализ: Сейчас мы наблюдаем классический сценарий "risk-on" для драгметаллов. Ослабление доллара и снижение ожиданий по ставке создают идеальную среду для роста золота и серебра. Однако ключевым событием недели станет публикация протокола заседания ФРС и свежие данные по инфляции 14 июля. Если эти отчеты подтвердят тренд на замедление экономики, мы можем увидеть еще один мощный импульс для драгметаллов. Инвесторам стоит быть готовыми к повышенной волатильности.