В понедельник рынки драгоценных металлов продолжили уверенное восстановление. Золото подорожало на 0,35%, достигнув отметки $4170, а серебро прибавило 0,23%, закрепившись на уровне $63. Ключевым драйвером этого роста стало ослабление доллара США, который удерживается на двухнедельных минимумах, а также снижение ожиданий инвесторов относительно дальнейшего повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в этом году.
Основным катализатором для изменения настроений на рынке стали слабые данные по рынку труда США за июнь. Экономика создала всего 57 000 рабочих мест — почти вдвое меньше прогнозируемых 113 000. Более того, оценки за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения на 74 000. Уровень безработицы, тем не менее, опустился до 4,2%. Эта статистика кардинально изменила ожидания рынка относительно монетарной политики.
Индекс доллара США (DXY) остаётся ниже отметки 101 после самого резкого недельного падения с апреля. Валютный рынок чётко отреагировал на ослабление экономических показателей.
Пересмотр ожиданий по ставке: что показывают цифры
Инструмент FedWatch от CME Group фиксирует значительное снижение вероятности повышения ставки. Вероятность ужесточения политики на июльском заседании сократилась до 21,9% против 29,9% неделей ранее. При этом вероятность сохранения ставки на текущем уровне выросла до 78,1%.
Аналогичная тенденция наблюдается и в сентябрьских контрактах. Совокупная вероятность хотя бы одного повышения ставки снизилась до 53% по сравнению с 59,4% на прошлой неделе. Ожидания двух повышений и вовсе упали с 12,6% до 8,7%.
Параллельно с этим глава ФРС Кевин Уорш на форуме Европейского центрального банка в Синтре заявил об уменьшении инфляционных рисков и подтвердил приверженность стабильности цен. Это лишь укрепило рыночные ожидания паузы в цикле повышения ставок.
Теперь внимание трейдеров приковано к предстоящим событиям: на этой неделе будет опубликован протокол заседания ФРС, а 14 июля выйдет свежая статистика по инфляции. Именно от этих данных будет зависеть дальнейшая динамика драгоценных металлов.
Мой анализ: текущая макроэкономическая картина — слабый рынок труда и снижение инфляционных ожиданий — создаёт крайне благоприятную среду для золота и серебра. Если данные по инфляции подтвердят тренд на замедление, мы можем увидеть новый импульсный рост этих активов. Инвесторам стоит внимательно следить за протоколом ФРС: любые намёки на завершение цикла ужесточения политики станут мощным катализатором.