Рынок биткоина переживает непростой период. Согласно свежим ончейн-данным, активные инвесторы первой криптовалюты в среднем находятся в убытке на 20%. Этот вывод основан на анализе индикатора AVIV (Active Value to Investor Value), который в настоящее время зафиксирован в зоне обесценивания.
Ключевым инструментом для оценки ситуации служит показатель True Market Mean (TMM). В отличие от традиционных средних цен, TMM исключает из расчетов монеты, которые не перемещались длительное время. Такие активы считаются «неликвидными» или частично утерянными, и их база оценки уже не соответствует текущим рыночным реалиям.
Уровень сопротивления на $76 700
Сейчас TMM оценивается примерно в $76 700, и эта отметка выступает в роли мощного уровня сопротивления. В мае мы наблюдали, как многие инвесторы предпочли выйти из рынка без убытка, а не продолжать удерживать позиции при приближении к этой зоне.
Соотношение AVIV, отражающее текущую рыночную оценку относительно себестоимости активного предложения, держится около отметки 0,8. Это и есть та самая зона обесценивания, которая сигнализирует о 20-процентном убытке для активной группы держателей.
Исторический контекст и перспективы
Важно понимать, что текущая ситуация — это еще не дно. В предыдущие циклы соотношение AVIV опускалось до 0,5–0,6, что соответствовало убыткам в 40–50%. Однако для разворота тренда вовсе не обязательно достигать таких экстремальных значений. Масштаб принятия актива в этом цикле значительно выше, что может сгладить глубину падения.
Тем не менее, приток институционального капитала и запуск ETF не отменили циклической природы биткоина. Рынок по-прежнему диктует собственные правила, и миллиарды долларов ликвидности не в силах изменить фундаментальные законы циклов.
Комментарий аналитика: Пока AVIV не достиг критических зон 0,5–0,6, говорить о полноценном дне преждевременно. Однако текущие уровни уже представляют интерес для стратегического накопления. Главное — сохранять дисциплину и не поддаваться эмоциям, помня, что цикличность — неотъемлемая черта биткоина.