Понедельник ознаменовался уверенным ростом драгоценных металлов на фоне ослабления американской валюты. Индекс доллара (DXY) застрял на двухнедельных минимумах, а рынки активно пересматривают свои ожидания по дальнейшему ужесточению монетарной политики Федеральной резервной системы.
На момент написания анализа, золото подорожало на 0,35%, достигнув отметки $4170 за унцию. Серебро, в свою очередь, прибавило 0,23%, остановившись на уровне $63. Оба металла продолжают восходящее движение, начавшееся после публикации слабых данных по рынку труда США за июнь. Именно этот отчет стал катализатором смены настроений на рынке процентных ставок.
Почему рынок труда изменил правила игры
Экономика США создала всего 57 000 новых рабочих мест — это почти вдвое меньше консенсус-прогноза в 113 000. Более того, данные за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения суммарно на 74 000 позиций. Уровень безработицы, тем временем, неожиданно опустился до 4,2%. Эта статистика — мощный сигнал о том, что рынок труда охлаждается быстрее, чем предполагалось.
Драгоценные металлы, не приносящие прямого дохода, крайне чувствительны к стоимости денег. Жесткая риторика ФРС и высокие ставки делают владение золотом и серебром менее привлекательным. Однако как только прогнозы по ставкам смягчаются, металлы мгновенно выигрывают. Именно это мы и наблюдаем сейчас.
Ставки ФРС: вероятность повышения тает на глазах
Инструмент FedWatch от CME Group фиксирует резкое падение вероятности повышения ставки на июльском заседании — до 21,9% против 29,9% неделей ранее. Вероятность сохранения текущего уровня ставки выросла до 78,1%. Сентябрьские контракты также отражают смягчение: совокупная вероятность хотя бы одного повышения сократилась с 59,4% до 53%, а вероятность двух повышений упала с 12,6% до 8,7%.
Дополнительным фактором давления на доллар стали комментарии председателя ФРС Кевина Уорша. Он заявил об уменьшении инфляционных рисков и подтвердил приверженность ценовой стабильности на форуме Европейского центрального банка в Синтре. Рынки восприняли это как сигнал к паузе в цикле ужесточения.
На этой неделе трейдеры будут внимательно следить за публикацией протокола июньского заседания ФРС. Однако ключевым событием станет отчет по инфляции 14 июля — именно от этих цифр будет зависеть дальнейший вектор движения как доллара, так и драгоценных металлов.
Мой анализ: Текущая ситуация создает крайне благоприятный фон для роста золота и серебра в краткосрочной перспективе. Однако не стоит забывать, что любой неожиданно сильный инфляционный отчет способен мгновенно развернуть тренд. Инвесторам стоит хеджировать риски и внимательно следить за макроэкономическим календарем.