Рынок драгоценных металлов демонстрирует уверенный рост на фоне ослабления американского доллара. В понедельник золото и серебро продолжили восходящее движение, закрепившись на достигнутых ранее уровнях. Индекс доллара США (DXY) удерживается на двухнедельных минимумах, что создает благоприятные условия для покупок защитных активов.
По состоянию на момент написания анализа, золото прибавило 0,35%, достигнув отметки $4170 за унцию. Серебро, в свою очередь, подорожало на 0,23%, торгуясь вблизи $63 за унцию. Восстановление драгметаллов началось после публикации слабых данных по рынку труда США за июнь, которые существенно изменили ожидания инвесторов относительно дальнейшей монетарной политики Федеральной резервной системы.
Почему ставки ФРС — ключевой триггер для металлов
Золото и серебро не генерируют процентного дохода, поэтому их привлекательность напрямую зависит от альтернативной стоимости денег. Когда рынок ожидает повышения ставок, владение металлами становится менее выгодным. Однако, как только прогнозы по ставкам смягчаются, драгметаллы получают мощный импульс к росту.
Именно это и произошло после выхода отчета по занятости. Экономика США создала лишь 57 000 рабочих мест — почти вдвое меньше прогнозируемых 113 000. Кроме того, данные за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения на 74 000 позиций. Уровень безработицы неожиданно снизился до 4,2%, но общая картина оказалась слабее ожиданий.
Валютный рынок отреагировал незамедлительно. Индекс доллара (DXY) зафиксировался ниже отметки 101, продемонстрировав самое резкое недельное падение с апреля.
Пересмотр ожиданий: что показывают цифры
По данным инструмента FedWatch от CME, вероятность повышения ставки на заседании в июле снизилась до 21,9% против 29,9% неделей ранее. Вероятность сохранения ставки на текущем уровне выросла до 78,1%.
Сентябрьские фьючерсы также отражают смягчение ожиданий. Совокупная вероятность хотя бы одного повышения к сентябрю сократилась до 53% по сравнению с 59,4% на прошлой неделе. Вероятность двух повышений упала с 12,6% до 8,7%.
Параллельно с этим председатель ФРС Кевин Уорш выступил на форуме Европейского центрального банка в Синтре, заявив о снижении инфляционных рисков и подтвердив приверженность стабильности цен. Это заявление лишь укрепило мнение рынка о том, что цикл ужесточения политики близок к завершению.
На этой неделе трейдеры будут внимательно следить за публикацией протокола заседания ФРС, а 14 июля выйдет свежая статистика по инфляции. Именно от этих данных будет зависеть дальнейшая динамика драгметаллов.
Мой экспертный взгляд: Текущая конфигурация макроэкономических данных — слабый рынок труда и снижающиеся инфляционные ожидания — формирует идеальную среду для продолжения ралли в золоте и серебре. Если июньский отчет по CPI подтвердит замедление инфляции, мы можем увидеть пробой психологически важных уровней и ускорение восходящего тренда. Инвесторам стоит рассматривать текущие коррекции как возможности для входа в позиции.