Рынок биткоина переживает интересный период. Основное давление на цену исходит не от майнеров, как можно было бы предположить, а от других групп инвесторов. Мой анализ ончейн-данных подтверждает эту смену вектора.
Ключевой индикатор — чистый приток биткоина на биржу Binance. Он составляет +623 BTC, что означает: на торговую площадку поступает больше монет, чем выводится. Поскольку Binance является крупнейшим центром ликвидности, это прямо указывает на растущее желание продавать со стороны инвесторов.
Майнеры держат оборону
В то же время, майнеры демонстрируют совершенно иную стратегию. Показатель Puell Multiple находится на отметке 0,62, что говорит о доходах добытчиков ниже исторического среднего. Несмотря на снижение прибыльности, они не спешат фиксировать убытки и предпочитают удерживать монеты. Это принципиально отличает текущую ситуацию от прошлых циклов, когда именно майнеры запускали масштабные распродажи.
Дополнительным подтверждением служит коэффициент NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) на уровне 0,16. Он сигнализирует о том, что многие участники рынка продают либо с минимальной прибылью, либо вообще в убыток. Общий настрой далек от эйфории, что нехарактерно для вершин рыночных циклов.
Выводы аналитика
Таким образом, основным источником предложения становятся розничные и институциональные инвесторы, а не майнеры. Приток на Binance формирует основное давление на цену, но его масштаб пока ограничен отсутствием панических настроений. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, продолжится ли наращивание балансов на бирже или инвесторы перейдут к накоплению.
Мое экспертное мнение: Текущая ситуация — это скорее осторожная фиксация, а не капитуляция. Отсутствие давления со стороны майнеров — позитивный сигнал, который может ограничить глубину коррекции. Однако, если приток на Binance продолжится, мы можем увидеть тестирование более низких уровней поддержки.