Рынок биткоина вновь приковывает внимание аналитиков пугающей точностью повторения сценария 2022 года. Текущая ценовая динамика — от июньского дна к июльскому отскоку — с высокой долей вероятности может оказаться классической бычьей ловушкой, за которой последует резкий разворот вниз и финальная волна капитуляции.
Ключевой сигнал — тестирование 200-дневной скользящей средней. Розничные инвесторы, видя отскок, активно открывают длинные позиции, поддаваясь эйфории. Однако, если проводить параллели с 2022 годом, именно такой паттерн предшествовал решающему обвалу. Тогда, после июньского дна, биткоин потерял еще около 28% в ноябре-декабре. Фрактальное сходство прослеживается во всем: ложное восстановление, дивергенция RSI и последующий резкий сброс.
Стратегия «медвежьего» сценария
В рамках этого сценария, текущий отскок — это ловушка для быков. Ожидается, что цена может подняться в зону $67 000–$70 000, где рынок соберет ликвидность перед масштабным шортом. Критический уровень — $65 000. Если закрепиться выше него не удастся, разворот может произойти раньше, и медвежий сценарий активируется немедленно. В таком случае, финальный обвал с ликвидацией лонгов и настоящий разворот стоит ждать лишь в третьем-четвертом квартале.
Аргументы в пользу нового дна
Мои собственные наблюдения подтверждаются данными ончейн-аналитики. Соотношение реализованной прибыли и убытка (SOPR) упало до 20-месячного минимума в -0.35. Такой уровень в последний раз фиксировался в декабре 2022 года, сразу после краха FTX, когда биткоин падал ниже $16 000. Исторически, подобные значения SOPR точно указывали на формирование локальных минимумов — аналогичная картина наблюдалась в 2015 и 2019 годах, после чего следовал разворот.
Дополнительным подтверждением служит тот факт, что биткоин торгуется лишь на 16% выше своей реализованной цены. Исторически, при такой близости к этой зоне, средняя доходность через полгода составляла 41%, а через год — 81%. Однако, в текущих макроэкономических условиях и с учетом повторения фрактала 2022 года, я склонен полагать, что мы сначала увидим еще одно значительное падение, которое выбьет с рынка слабые руки, прежде чем начнется устойчивый рост. Инвесторам стоит быть предельно осторожными и не поддаваться эмоциям от текущего отскока.