Рынок биткоина вновь демонстрирует пугающее сходство с динамикой 2022 года. Текущая структура цены — июньское дно, последующий отскок, который розничные трейдеры воспринимают как сигнал к спасению, и нарастающая эйфория — почти идеально повторяет сценарий, предшествовавший последнему обвалу. На мой взгляд, мы наблюдаем классическую бычью ловушку, возможно, крупнейшую в этом цикле.

Ключевое фрактальное сходство прослеживается в поведении индикаторов: после формирования локального минимума в июне биткоин тестирует 200-дневную скользящую среднюю. Розница активно открывает длинные позиции, а RSI демонстрирует дивергенцию. В 2022 году за такой же фазой последовало резкое падение — около 28% в ноябре-декабре. Если фрактал повторится, нас ожидает финальный обвал с ликвидацией лонгов, после чего настоящий разворот начнется лишь в третьем-четвертом квартале.

Аргументы в пользу нового циклического дна

Данные ончейн-метрик подтверждают этот сценарий. Соотношение реализованной прибыли и убытка (SOPR) опустилось до уровня -0,35 — минимума с декабря 2022 года, когда после краха FTX цена биткоина падала ниже $16 000. Исторически такие значения точно совпадали с формированием рыночных минимумов в 2015 и 2019 годах, после чего следовал разворот.

Кроме того, биткоин торгуется всего на 16% выше своей реализованной цены. При такой близости к этой зоне средняя доходность через полгода составляла 41%, а через год — 81%. Однако эти исторические данные не отменяют текущих рисков: если рынок не сможет закрепиться выше ключевого уровня $65 000, вероятность глубокой коррекции значительно возрастет. В таком случае, стратегия накопления шортов после отскока к $67 000–$70 000 выглядит вполне оправданной.

Мое мнение: Сейчас рынок находится в зоне высокого риска. Повторение сценария 2022 года — не догма, но совпадение ключевых сигналов слишком точное. Инвесторам стоит быть готовыми к высокой волатильности и рассматривать текущий рост как возможную ловушку, а не начало нового ралли. Фиксация прибыли и хеджирование позиций выглядят разумнее, чем агрессивное наращивание лонгов.