Мой коллеги из Bernstein сохраняют амбициозный прогноз по биткоину, устанавливая целевую отметку в $150 000 до конца года. Текущая коррекция, составившая 54% от октябрьского пика, характеризуется ими как «мягкая». Это заявление подчеркивает уверенность в фундаментальной силе актива, несмотря на волатильность.
Эксперты отмечают, что текущая фаза спада длится около трех кварталов. Исторически медвежьи циклы были более продолжительными — от 12 до 15 месяцев — и сопровождались падениями на 75-90% от локальных максимумов. Такая динамика, по их мнению, свидетельствует о зрелости крипторынка, хотя полная завершенность спада остается под вопросом.
Фундаментальные факторы роста
Основой для оптимистичного прогноза служит ряд фундаментальных факторов. Потоки капитала остаются благоприятными: с начала 2026 года совокупный приток через корпоративные биткоин-казначейства и спотовые ETF составил около $10 млрд. Несмотря на отток из биржевых фондов в размере $5,5 млрд, этот показатель ограничен на фоне активов объемом $74 млрд. Ключевым драйвером спроса выступают корпоративные покупатели.
Strategy продолжает доминировать: с января компания приобрела примерно 175 000 BTC (~$14 млрд), доведя резервы до 847 363 BTC. Долговая нагрузка компании составляет около 13% стоимости ее биткоин-портфеля, а ликвидности достаточно для обслуживания обязательств более чем на 17 месяцев. Важно отметить, что Strategy сохраняет возможность продать биткоины на сумму до $1,25 млрд для финансирования дивидендов и выкупа акций, что добавляет гибкости.
Покупки Strategy компенсируют продажи со стороны публичных майнеров, которые перераспределяют капитал в инфраструктуру ИИ и дата-центры. Дополнительную поддержку рынку могут оказать регуляторные изменения в США, включая продвижение законопроекта GENIUS Act о стейблкоинах, запуск бессрочных криптофьючерсов через Kalshi и Coinbase, а также рост рынка RWA до $52 млрд. Вероятность принятия Clarity Act до конца 2026 года оценивается в 50%.
Исторический сигнал: более 50% предложения в убытке
Схожие выводы делают аналитики K33: более половины предложения биткоина находится в убытке — показатель вырос с 30% до 50% за месяц. Исторически такие значения наблюдались на поздних стадиях медвежьих фаз, предшествуя формированию дна в течение нескольких недель. В циклах 2018 и 2022 годов минимум был достигнут через 23 и 13 дней после появления сигнала, в 2017 году — через 31 день. Исключением стал 2014 год, когда до дна прошло 101 день, а цена снизилась еще на 46%.
Дополнительным подтверждением служит возвращение биткоина к 200-недельной скользящей средней — уровню, сопровождавшему все предыдущие минимумы. RSI опустился до минимума с ноября 2018 года, а индекс страха и жадности достиг отметки 8 («экстремальный страх»). Несмотря на рекордный отток из биржевых продуктов (85 600 BTC за четыре недели), долгосрочные держатели продолжают накапливать монеты, контролируя около 79% обращения — исторический максимум.
Мое экспертное мнение: Сценарий, при котором биткоин достигает $150 000 к концу года, требует не только стабилизации макроэкономической среды, но и четкого регуляторного прорыва. Однако текущие данные по накоплению долгосрочными держателями и корпоративному спросу указывают, что дно, вероятно, уже сформировано. Инвесторам стоит рассматривать область $60 000 как зону стратегического накопления, а не паники.