Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) серьёзно обновила свой регуляторный план на 2026 год. Явный сигнал рынку: долгожданное предложение о создании режима «тихой гавани» (safe harbor) для криптоактивов может быть вынесено на публичное обсуждение уже в этом месяце. Речь идёт о создании широких исключений и механизмов защиты для ряда ончейн-операций, включая токенизированные ценные бумаги и децентрализованные финансы (DeFi).
По моим данным, обновлённая повестка SEC отражает активную работу под руководством нового главы — Пола Аткинса. За чуть более год на посту комиссия заметно продвинулась в возвращении к своей ключевой миссии: защите инвесторов, содействии привлечению капитала и поддержании честных и эффективных рынков. Аткинс подчеркнул важность приведения регуляторной базы в соответствие с реалиями сегодняшней цифровой среды. Комиссия делает ставку на инновации и современные технологии.
Отдельно глава SEC связал эти шаги с целью президента Дональда Трампа сделать США «криптовалютной столицей мира». Для этого регулятор намерен вернуть больше продуктов «на берег», создать чёткие правила привлечения капитала с помощью криптоактивов и внести ясность в вопросы хранения и торговли токенизированными ценными бумагами. При этом Аткинс отметил, что всё это будет сопровождаться сильными механизмами защиты инвесторов — комиссия продолжит преследовать недобросовестных участников, нарушающих закон.
Другие приоритеты: от IPO до частных рынков
Помимо криптовалют, план охватывает и более широкие рыночные задачи. Аткинс выделил цель обратить вспять сокращение числа публичных компаний и оживить публичные рынки под лозунгом «Сделать IPO снова великими». По его словам, каждое IPO — это приглашение работникам и вкладчикам поучаствовать в процветании нового поколения американского бизнеса. Когда на биржу выходит меньше компаний, меньше инвесторов получают такое предложение.
Отдельным приоритетом названо регулирование частных рынков. Доступ к их динамике не должен быть привилегией только состоятельных инсайдеров. В план включено предложение, призванное упростить участие розничных инвесторов в частных рынках при сохранении надлежащих мер защиты. Комиссия намерена обеспечить, чтобы следующая глава финансового лидерства была написана в США.
Аналитика Cryptalist: Режим «тихой гавани» — это именно то, что нужно рынку для легализации многих DeFi-протоколов и токенизированных активов. Если SEC действительно вынесет это предложение на обсуждение в июле, мы увидим мощный сигнал для институционального капитала. Однако ключевой вопрос — насколько широкими будут исключения и не сохранится ли излишняя бюрократия. В любом случае, это шаг в правильном направлении.