Рынок акций SpaceX, недавно дебютировавших на бирже, демонстрирует невероятный разброс аналитических оценок. После включения бумаг в индекс Nasdaq-100 7 июля, 19 из 23 ведущих аналитиков Уолл-стрит опубликовали свои первые прогнозы. Медианная целевая цена составила около $250, что предполагает потенциал роста более чем на 56% от уровня закрытия предыдущей торговой сессии. Однако диапазон оценок оказался экстремально широким: от $131 до $800.

Максимальные ожидания и бычий сценарий

Наиболее оптимистичный прогноз представил Брайан Гесуале из Raymond James, установив цель в $800. Он сравнивает SpaceX с инфраструктурными гигантами, такими как железные дороги и интернет, подчеркивая её уникальное положение. Джон Годин из Citi дал рекомендацию «покупать» при цене $200, но назвал эту отметку лишь шагом к долгосрочной цели в $900, которую он связывает с развитием программы Starship. Аналитики Deutsche Bank и J.P. Morgan выставили более консервативные, но всё ещё бычьи таргеты в $255 и $225 соответственно. Базовый сценарий Morgan Stanley — $300, с коридором от $75 (медвежий) до $600 (бычий). Институциональный спрос, в частности заявка BlackRock на $5 млрд, подтверждает этот оптимизм.

Нижняя граница и скептицизм

Единственный нейтральный прогноз, предполагающий возможное снижение на 18%, принадлежит Джули Чжу из MoffettNathanson с целью $131. Её команда назвала оценку потенциального рынка SpaceX в $30 трлн «абсурдной» и поставила под сомнение планы Маска по развёртыванию 100 гигаватт вычислительных мощностей на орбите к 2029 году. Аналитики отмечают, что инвесторы закладывают в оценку перспективы бизнесов, которые пока не существуют, а долгосрочной угрозой может стать реакция регуляторов на доминирование SpaceX на рынке запусков, но этот риск проявится лишь через несколько лет.

Выводы и перспективы

Разрыв почти в $700 между максимальной и минимальной целевыми ценами создаёт крайне волатильную ситуацию для акций SpaceX. Ключевым катализатором, который может определить, чей прогноз окажется ближе к реальности, станет предстоящий тестовый запуск Starship в этом месяце. На мой взгляд, столь широкий разброс отражает фундаментальную неопределённость: рынок оценивает не столько текущие финансовые показатели, сколько потенциал будущих технологических прорывов, что всегда сопряжено с высоким риском и наградой.