Большинство крупных криптокомпаний, которые вышли на фондовый рынок после середины 2025 года, сейчас торгуются значительно ниже своих первоначальных цен. Худший результат показала биржа Gemini (GEMI) — её акции рухнули на 89% от цены открытия. Это абсолютный антирекорд среди всех недавних крипто-IPO.
Обвал котировок совпал с затяжной коррекцией на крипторынке, которая началась ещё в октябре 2025 года и продолжается до сих пор. Инвесторы, которые надеялись на «бычий» разогрев после выхода на биржу, столкнулись с суровой реальностью: сектор перегрет, а ликвидность уходит.
Gemini, BitGo и Bullish — в зоне критических потерь
Цифры говорят сами за себя. Gemini вышла на биржу в сентябре 2025 года по $37 за акцию, но сейчас бумаги торгуются около $4,19 — падение почти на 89%. BitGo (BTGO) подешевела на 77% от стартовых $22,43 после листинга в январе 2026 года. Bullish (BLSH) потеряла около 71% от начальной цены в $90.
Чуть лучше ситуация у eToro (ETOR) — акции держатся на уровне $41, что на 42% ниже дебютных $69,69. Figure (FIGR) снизилась на 14% от $36, а Circle (CRCL) показала наименьшее падение — всего 6% от цены открытия в $69.
Важный нюанс: если считать не от цены первой сделки, а от цены размещения (IPO), картина меняется. Circle сейчас торгуется на 110% выше своей стартовой цены в $31, а Figure показывает прирост в 24% от уровня в $25. Однако остальные четыре компании так и не смогли вернуться к ценам своего размещения.
Рынок IPO заморожен: Kraken, Grayscale и другие отложили выход
Слабая динамика уже затормозила новые крупные размещения. Payward (владелец Kraken) отложил IPO в марте 2026 года. Grayscale перенёс подготовку к листингу как минимум на четвёртый квартал 2026 года. Consensys и Ledger также приостановили свои планы по выходу на биржу.
Очевидно, что текущая рыночная конъюнктура не благоприятствует новым размещениям. Пока криптовалюты не найдут локальное дно, инвесторы будут избегать рискованных вложений в акции молодых криптокомпаний.
Мой анализ: Падение Gemini на 89% — это не просто коррекция, а сигнал о глубоком недоверии рынка к бизнес-моделям, которые не приносят реальной прибыли в условиях медвежьего тренда. Без разворота на BTC и ETH новые IPO вряд ли увидят свет раньше 2027 года.