Федеральная резервная система США опубликовала протокол заседания от 16–17 июня, и документ, вышедший 8 июля, подтвердил то, о чем рынки догадывались: внутри FOMC нет единства. Все 12 голосующих единогласно проголосовали за сохранение ставки на уровне 3,50–3,75%, однако это решение стало скорее компромиссом, чем отражением консенсуса.
Для председателя Кевина Уорша это заседание стало дебютным на посту главы ФРС. И, судя по его же словам, атмосфера была накалена до предела: «У нас в команде шли жаркие споры пару дней подряд — и думаю, результат получился лучше». За этой дипломатичной формулировкой скрывается серьезный раскол.
Ястребы против голубей: кто победит?
Ряд участников прямо заявили, что повышение ставки было бы оправдано уже в июне, но они поддержали паузу ради сохранения видимости согласия. При этом большинство членов комитета указывают на сохраняющиеся инфляционные риски, связанные с пошлинами, ростом цен на энергоносители в странах Ближнего Востока и — что особенно важно — резким увеличением спроса на технологии, дата-центры и электроэнергию из-за бума искусственного интеллекта.
Прогнозы девяти из 19 членов комитета предполагают как минимум одно повышение ставки до конца 2026 года. Это резко контрастирует с более ранними ожиданиями, которые вообще не предусматривали ужесточения. Примечательно, что сам Уорш свой личный прогноз не представил, оставив рынок гадать.
Инфляция и ИИ: новый драйвер давления
Эксперты ФРС пересмотрели инфляционные прогнозы на 2026 и 2027 годы в сторону повышения. Базовая инфляция в апреле составила 3,3%, в мае — уже около 3,4%, что значительно выше целевого уровня в 2%. Ключевыми факторами названы пошлины, перебои с поставками ресурсов и инвестиции в инфраструктуру ИИ.
Некоторые участники полагают, что ИИ в долгосрочной перспективе может снизить издержки за счет повышения производительности, но этот эффект проявится лишь через годы. Пока же спрос на дата-центры и сложное оборудование продолжает давить на цены сверху.
Биткоин: реакция рынка
На момент публикации протокола биткоин (BTC) торговался около $62 240, снизившись за сутки примерно на 2,7%. Падение последовало за активностью на рынке опционов, где до публикации документа доминировали колл-опционы. За несколько дней до этого BTC отскочил к $64 000 на фоне притока капитала в ETF, но «ястребиная» риторика протокола быстро охладила пыл покупателей.
Следующее заседание FOMC намечено на 28–29 июля. Пока инфляция остается выше целевого уровня, а девять членов продолжают склоняться к повышению ставки, новые данные по инфляции и рынку труда определят, завершится ли «семейная дискуссия» Уорша ростом ставки или очередной паузой.
Мой анализ: Рынок криптовалют продолжает оставаться крайне чувствительным к монетарной политике ФРС. Раскол внутри FOMC добавляет неопределенности, и пока «ястребы» не сдадут позиции, биткоин вряд ли сможет уверенно закрепиться выше $65 000. Инвесторам стоит готовиться к волатильности до июльского заседания.