Крупные криптовалютные компании, которые рискнули выйти на фондовый рынок в 2025–2026 годах, переживают глубокий кризис. С момента листинга их акции демонстрируют катастрофическое падение, и биржа Gemini стала абсолютным антилидером, обвалившись на 89% от цены открытия торгов.
По моим данным, акции Gemini (GEMI) дебютировали на бирже в сентябре 2025 года по $37, а сегодня торгуются в районе $4,19. Это худший результат среди всех рассмотренных криптокомпаний. Для сравнения: BitGo (BTGO) потеряла около 77% от стартовых $22,43 после выхода на биржу в январе 2026 года, а Bullish (BLSH) — приблизительно 71% от начальной цены в $90.
Акции eToro (ETOR), торгующиеся сейчас около $41, находятся на 42% ниже стартовых $69,69. Figure (FIGR) снизилась на 14% от цены размещения в $36. Наименее пострадавшей оказалась Circle (CRCL), которая упала всего на 6% от дебютных $69.
Важно отметить, что эти цифры рассчитаны от цены открытия первого дня торгов, а не от цены IPO. Как правило, из-за высокого спроса в день листинга акции открываются значительно выше цены размещения для институциональных инвесторов. Если же считать от цены IPO, картина меняется: Circle сейчас торгуется на 110% выше своей стартовой цены в $31, а Figure демонстрирует прирост в 24% относительно уровня в $25. Однако остальные четыре компании так и не смогли вернуться к ценам своего размещения.
Такое повсеместное падение не стало для меня сюрпризом. С конца 2025 года крипторынок находится в затяжной коррекции, и акции, привязанные к цифровым активам, закономерно следуют за общей динамикой. Инвесторы, которые ждали быстрой прибыли от крипто-IPO, жестоко разочарованы.
Слабый рынок блокирует новые размещения
Текущая рыночная конъюнктура полностью заморозила планы по новым крупным IPO. Payward (владелец Kraken) отложил выход на биржу в марте 2026 года. Grayscale перенесла подготовку к листингу как минимум на четвертый квартал 2026 года. Consensys и Ledger также приостановили свои IPO-процессы.
Откроется ли окно для новых размещений, теперь зависит исключительно от того, где закрепятся цены на биткоин и другие ведущие криптовалюты в ближайшие месяцы. Пока рынок не подает признаков разворота, инвесторам стоит готовиться к дальнейшему давлению на акции криптокомпаний.
Мое мнение: Пока мы не увидим устойчивого восстановления биткоина выше ключевых уровней, любое новое IPO в криптосекторе будет обречено на провал. Рынку нужно время, чтобы переварить избыточные ожидания и найти новое дно.