Федеральная резервная система опубликовала протокол заседания от 16–17 июня, и этот документ стал лакмусовой бумажкой для финансовых рынков. Хотя 8 июля все 12 членов комитета с правом голоса единогласно проголосовали за сохранение ставки на уровне 3,50–3,75%, внутри FOMC явно нарастает напряжение.
«Семейная перепалка» по ставкам
Ключевой вывод из протокола — отсутствие консенсуса. Несколько участников заседания открыто заявили, что июньские данные требовали повышения ставки, однако они всё же поддержали паузу. Более того, 9 из 19 руководителей ожидают как минимум одного повышения до конца 2026 года. Это резкий сдвиг по сравнению с предыдущими прогнозами, где голосов за ужесточение не было вовсе.
Сам председатель ФРС Кевин Уорш на пресс-конференции описал ход обсуждений как «настоящую семейную перепалку», добавив: «В итоге мы пришли туда, куда и должны были прийти». Однако его личный прогноз по ставке так и не был предоставлен, что добавляет неопределённости.
AI-бум и геополитика разгоняют инфляцию
Главные драйверы пересмотра инфляционных ожиданий на 2026–2027 годы — рост тарифов, перебои с поставками из стран Ближнего Востока и, что особенно важно, резкий всплеск инвестиций в AI-инфраструктуру. Спрос на дата-центры, высокотехнологичное оборудование и электроэнергию, вызванный развитием искусственного интеллекта, продолжает подталкивать цены вверх.
Базовая инфляция в апреле составила 3,3%, в мае — около 3,4%, что значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. Некоторые члены комитета полагают, что AI со временем может снизить издержки за счёт роста производительности, но этот эффект ожидается лишь через несколько лет.
Биткоин под давлением: реакция рынка
На момент написания анализа биткоин (BTC) торгуется около $62 240, снизившись за сутки примерно на 2,7%. Падение произошло на фоне публикации протоколов, где ключевым источником неопределённости стало отсутствие чёткого прогноза по ставке от Уорша.
Примечательно, что незадолго до выхода документа инвесторы активно делали ставки на рост, после отскока BTC к $64 000 на позитивных потоках в ETF. Такая динамика подчёркивает высокую чувствительность крипторынка к ожиданиям по ставке. Сценарий повторяет ситуацию, которая разыгралась во время спора о независимости Федрезерва из-за Лизы Кук.
Аналитики отмечают усиление корреляции между макроэкономикой и криптовалютами. Райан Керкли, CEO Global Settlement Network, подчеркнул: «Крипторынок теперь реагирует на нефть, процентные ставки, доллар и доходности облигаций. Макроэкономика влияет на крипту напрямую».
Прогноз: что дальше?
Следующее заседание FOMC пройдёт 28–29 июля. Инфляция по-прежнему выше цели, а девять членов комитета склоняются к ужесточению политики. Новая статистика по инфляции и рынку труда станет решающей для того, получит ли спор внутри ФРС продолжение в виде повышения ставки или паузы.
Мой комментарий: Рынок явно закладывается на сценарий «higher for longer», и биткоин не является исключением. Пока ФРС не даст чёткого сигнала о снижении ставок, BTC будет оставаться заложником макроэкономической неопределённости. AI-инфляция — это новый, недооценённый фактор, который может заставить регуляторов действовать жёстче, чем ожидается.