Федеральная резервная система (ФРС) обнародовала протоколы заседания от 16–17 июня. Документ, опубликованный 8 июля, выявил глубокие разногласия внутри Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Хотя все 12 голосующих членов единогласно поддержали сохранение ставки на уровне 3,50–3,75%, за этой кажущейся консолидацией скрывается серьезная дискуссия о будущем курсе монетарной политики.

«Семейная перепалка» в ФРС

Ряд участников заседания высказались за немедленное повышение ставки, однако в итоге согласились с необходимостью паузы. Ключевым фактором, разделившим мнения, стали перспективы инфляции. Девять из 19 руководителей теперь ожидают как минимум одного повышения ставки до конца 2026 года. Примечательно, что еще недавно подобные прогнозы не озвучивались вовсе. Сам председатель ФРС Кевин Уорш, для которого это заседание стало первым на посту, воздержался от публичного прогноза, но на пресс-конференции описал ход обсуждений как «настоящую семейную перепалку», которая, по его словам, привела к правильному результату.

Искусственный интеллект как новый фактор инфляции

Эксперты ФРС повысили инфляционные ожидания на 2026 и 2027 годы. Основные драйверы — рост тарифов, перебои с поставками энергоресурсов с Ближнего Востока и, что особенно важно, резкий рост инвестиций в AI-инфраструктуру. По итогам апреля базовая инфляция составила 3,3%, в мае — около 3,4%, что значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. Некоторые члены комитета полагают, что расходы на искусственный интеллект в долгосрочной перспективе могут снизить издержки за счет роста производительности, но этот эффект проявится лишь через несколько лет. Пока же спрос на дата-центры и высокотехнологичное оборудование продолжает подталкивать цены вверх.

Реакция биткоина: коррекция на фоне жесткой риторики

Рынок криптовалют мгновенно отреагировал на публикацию протоколов. На момент написания анализа биткоин (BTC) торгуется около $62 240, потеряв за сутки примерно 2,7%. Снижение произошло на фоне высокой активности на рынке опционов: незадолго до публикации инвесторы делали ставки на рост после отскока BTC к $64 000, поддержанного позитивными потоками в ETF. Однако «ястребиный» тон протоколов перечеркнул эти ожидания, продемонстрировав сохраняющуюся чувствительность крипторынка к макроэкономическим сигналам.

Аналитики отмечают, что корреляция между традиционными рынками и криптовалютами становится все более тесной. Динамика нефти, доходности гособлигаций и курса доллара уже отражала пересмотр ожиданий рынка в сторону затяжной инфляции, и протоколы ФРС лишь подтвердили этот тренд.

Прогноз: что ждет рынок?

Следующее заседание FOMC запланировано на 28–29 июля. Инфляция остается выше цели, а девять членов комитета склоняются к ужесточению политики. Новая статистика по инфляции и рынку труда станет решающей для того, получит ли спор внутри ФРС продолжение в виде фактического повышения ставки или же комитет возьмет паузу. Для биткоина это означает сохранение высокой волатильности в ближайшие недели.

Комментарий эксперта: Рынок вновь убеждается, что эпоха «дешевых денег» окончательно позади. ФРС, похоже, готова жертвовать темпами экономического роста ради борьбы с инфляцией, и это — медвежий сигнал для всех рисковых активов, включая криптовалюты. Инвесторам стоит готовиться к сценарию, при котором ставки останутся высокими дольше, чем предполагалось.