Федеральная резервная система (ФРС) США опубликовала протоколы заседания от 16–17 июня. Документ, вышедший 8 июля, пролил свет на острую дискуссию внутри Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Несмотря на единогласное решение сохранить ставку на уровне 3,50–3,75%, протоколы вскрыли глубокие разногласия по поводу будущего курса монетарной политики.
Это заседание стало первым для Кевина Варша, нового председателя ФРС. Все 12 голосующих членов поддержали паузу, однако из документа следует: консенсус по вопросу о необходимости дальнейшего ужесточения отсутствует. Рынки, чутко реагирующие на любой намек на изменение стоимости заимствований, получили мощный сигнал неопределенности.
Раскол в FOMC: инфляционные риски и «семейная перепалка»
Несколько участников заседания открыто высказались за повышение ставки уже в июне, но в итоге согласились на сохранение текущего уровня. Большинство чиновников сослалось на сохраняющиеся инфляционные риски, связанные с тремя ключевыми факторами: торговыми пошлинами, ростом цен на энергоресурсы на Ближнем Востоке и взрывным спросом на технологии, дата-центры и электроэнергию, вызванным бумом искусственного интеллекта (AI).
По итогам голосования, 9 из 19 руководителей ожидают как минимум одного повышения ставки до конца 2026 года. Всего несколько месяцев назад таких прогнозов не звучало вовсе. Сам Варш не предоставил личного прогноза, но на пресс-конференции откровенно описал ход обсуждений, назвав его «настоящей семейной перепалкой на пару дней», которая, однако, привела к ожидаемому результату.
AI-инфляция: новый фактор давления на рынки
Эксперты ФРС повысили инфляционные ожидания на 2026 и 2027 годы. Ключевые драйверы — рост тарифов, перебои с поставками из стран Ближнего Востока и резкие вложения в AI-инфраструктуру. Базовая инфляция в апреле составила 3,3%, в мае — около 3,4%, что значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. Некоторые участники заседания полагают, что расходы на ИИ со временем могут снизить издержки благодаря росту производительности, но этого эффекта придется ждать несколько лет. Пока же спрос на дата-центры и высокотехнологичное оборудование продолжает подталкивать цены вверх.
Биткоин под давлением: реакция на жесткую тональность
На момент написания материала биткоин (BTC) торгуется около $62 240, за сутки его цена снизилась примерно на 2,7%. Рынок отреагировал на публикацию протоколов, выделив отсутствие четкого прогноза по ставке от Варша как главный источник неопределенности.
Падение произошло на фоне активности на рынке опционов: незадолго до публикации инвесторы делали ставку на рост, после отскока биткоина к $64 000 благодаря позитивным потокам в ETF. Такая динамика подчеркивает чувствительность крипторынка к ожиданиям по ставке — ранее похожий сценарий разыгрался во время спора о независимости Федрезерва из-за Лизы Кук.
Макроэкономика и крипта: связь становится теснее
Перед публикацией протоколов Райан Керкли, сооснователь и CEO Global Settlement Network, обратил внимание, что динамика нефти, доходностей гособлигаций и курса доллара уже отражает пересмотр ожиданий: рынки закладываются на затяжную инфляцию, а не на краткосрочный скачок. Протоколы подтвердили этот тренд, объяснив рост инфляции увеличением спроса из-за развития ИИ, пошлинами и затратами на энергоресурсы.
Следующее заседание FOMC пройдет 28–29 июля. Инфляция по-прежнему выше цели, а девять членов комитета склоняются к ужесточению политики. Новая статистика по инфляции и рынку труда станет решающей для того, получит ли спор внутри ФРС, который Варш назвал «семейным конфликтом», продолжение в виде повышения ставки или паузы.
Мой анализ: Текущая ситуация подтверждает, что криптовалютный рынок больше не является изолированным активом. Он все глубже интегрируется в традиционную финансовую систему, и любое движение ФРС теперь напрямую влияет на настроения инвесторов. Пока ястребиные настроения в FOMC сохраняются, биткоин будет оставаться под давлением, а уровни поддержки в районе $60 000 станут критическими для определения краткосрочного тренда.