Крупнейшие криптокомпании, которые недавно провели первичные публичные размещения (IPO), переживают настоящий коллапс. Акции биржи Gemini (GEMI) рухнули на 89% от цены открытия, что стало худшим показателем среди всех публичных игроков сектора. Circle (CRCL) потеряла около 6%, но это скорее исключение, чем правило.
Масштаб падения впечатляет. Gemini вышла на биржу в сентябре 2025 года по $37 за акцию. Сегодня бумаги торгуются в районе $4,19. Это обрушение на 89% — абсолютный антирекорд. Аналогичная судьба постигла и других гигантов. BitGo (BTGO), дебютировавшая в январе 2026 года по $22,43, потеряла 77% своей стоимости. Платформа Bullish (BLSH) с начальной ценой $90 сейчас стоит на 71% дешевле.
Важный нюанс: в расчетах используется цена первой сделки на бирже (цена открытия), а не цена самого IPO. Как правило, в первый день торгов акции открываются значительно выше из-за ажиотажа. Если же считать от цены размещения, картина меняется. Например, Circle торгуется на 110% выше своей стартовой цены в $31, а Figure (FIGR) показывает прирост в 24% от уровня в $25. Однако остальные четыре компании — Gemini, BitGo, Bullish и eToro (ETOR) — так и не смогли вернуться даже к ценам своего первичного размещения.
Медвежий рынок заморозил новые IPO
С конца 2025 года криптовалютный рынок находится в глубокой коррекции, и этот тренд продолжается в 2026 году. Акции, привязанные к цифровым активам, падают вместе с рынком. Эта негативная динамика уже заставила многие компании отложить свои планы по выходу на биржу. Payward (владелец Kraken) перенесла IPO на неопределенный срок. Grayscale приостановила подготовку к листингу, вероятно, до четвертого квартала 2026 года. Consensys и Ledger также заморозили свои планы.
Мой анализ показывает, что текущая ситуация — это не просто коррекция, а структурный кризис доверия к публичным криптокомпаниям. Инвесторы, обжегшись на Gemini, теперь крайне осторожны. Окно для новых размещений откроется только тогда, когда рынок найдет устойчивое дно, а пока мы наблюдаем классический "медвежий" цикл, который выкашивает даже самых сильных игроков.