Крупные криптокомпании, вышедшие на биржу в последние месяцы, переживают настоящий коллапс. Худший результат демонстрирует Gemini (GEMI): акции рухнули почти на 89% от цены открытия. Circle (CRCL) потеряла около 6%, но это лишь вершина айсберга.
С середины 2025 года, когда волна IPO накрыла криптоиндустрию, ситуация на рынке кардинально изменилась. Общая коррекция, начавшаяся в октябре, превратила «бычий» оптимизм в кровавую баню для инвесторов, купивших бумаги на старте торгов.
Цифры, от которых захватывает дух: Анализ шести крупнейших IPO
Давайте разберем масштаб трагедии на конкретных примерах. Акции Gemini (GEMI) вышли на биржу в сентябре 2025 года по $37. Сейчас они торгуются около $4,19. Падение на 89% — это не просто коррекция, это полное уничтожение капитала для тех, кто вошел на открытии.
BitGo (BTGO) подешевела на 77% от стартовых $22,43 после листинга в январе 2026 года. Bullish (BLSH) потеряла около 71% от начальной цены в $90. eToro (ETOR) держится чуть лучше, снизившись на 42% от $69,69. Figure (FIGR) потеряла 14% от $36. И только Circle (CRCL) показывает относительно скромное падение в 6% от дебютных $69.
Важный нюанс: я беру цену первой сделки (открытия торгов), а не цену размещения для институционалов. Разница колоссальна. Если считать от цены IPO, то Circle торгуется на 110% выше своих $31, а Figure показывает плюс 24% от $25. Но для розничного инвестора, который купил на открытии, это слабое утешение. Остальные четыре компании так и не вернулись к своим стартовым уровням.
Рынок замер: Новые IPO заморожены до лучших времен
Такое падение не случайно. Закономерный итог: затяжной спад на крипторынке заморозил новые крупные размещения. Payward (владелец Kraken) отложила IPO в марте. Grayscale перенесла подготовку к листингу, вероятно, не раньше четвертого квартала 2026 года. Consensys и Ledger также приостановили свои планы.
Откроется ли окно для новых размещений? Вопрос упирается в то, где закрепятся цены на биткоин и другие активы в ближайшие месяцы. Пока рынок не покажет дно, инвесторы будут избегать новых крипто-IPO как чумы.
Мой анализ: Рынок крипто-акций переживает «зиму доверия». Инвесторы больше не готовы платить премию за компании, чей бизнес напрямую зависит от волатильности биткоина. Gemini стала символом этой эпохи — когда даже громкое имя не спасает от 90-процентного обвала. Восстановление возможно только после полной стабилизации рынка и появления четких сигналов роста у самих криптовалют.