Первая криптовалюта уже пятый месяц подряд торгуется ниже средней рыночной цены и себестоимости монет краткосрочных держателей. Это один из самых продолжительных эпизодов «глубокой недооцененности» актива за всю историю наблюдений. Текущая ситуация на блокчейне и рынке деривативов указывает на то, что условия для разворота тренда могут быть уже сформированы.
Долгосрочные инвесторы активно фиксируют убытки. На их долю приходится 43% от общего реализованного объема в сети, а ежедневные потери этой категории участников достигают порядка $280 млн — максимум с декабря 2022 года. Такая капитуляция обычно является предвестником формирования ценового дна. Это классический паттерн, когда крупные держатели выходят из позиций, освобождая место для новых покупателей.
Параллельно продолжается отток средств из американских спотовых биткоин-ETF. 8 июля чистый вывод составил $84,86 млн, а торговые объемы в этом секторе упали на 80% по сравнению с пиковыми значениями осени прошлого года. Однако в сегменте Ethereum-ETF, напротив, наблюдается приток капитала пятый день подряд, что может свидетельствовать о перетоке интереса инвесторов.
Рынку не хватает «монетарной подушки»: слабость рынка труда в США и высокая инфляция ограничивают возможности Федеральной резервной системы для смягчения политики. Это создает дополнительное давление на рискованные активы, включая криптовалюты.
Для подтверждения разворота тренда биткоину необходимо закрепиться выше отметки $76 600, а продажи со стороны крупных игроков должны сократиться. Пока же цена цифрового золота 8 июля опускалась до ~$61 700 на фоне геополитической напряженности между США и Ираном. Ранее аналитики указывали на риск падения ниже $58 000.
Мое экспертное мнение: Пять месяцев в зоне недооцененности — это экстремально долгий период, который редко заканчивается без значительного движения. Капитуляция долгосрочных держателей — мощный сигнал, но для реального роста нужен макроэкономический катализатор, например, снижение ставок ФРС. Пока же рынок находится в фазе накопления, и прорыв выше $76 600 станет первым подтверждением смены тренда.