Первая криптовалюта продолжает торговаться ниже средней рыночной цены и себестоимости монет краткосрочных держателей уже на протяжении пяти месяцев. Согласно данным ончейн-аналитики, это один из самых продолжительных периодов «глубокой недооцененности» актива за всю историю наблюдений. Такая ситуация сигнализирует о том, что рынок находится в фазе экстремального давления, когда цена значительно оторвалась от фундаментальных метрик.
Капитуляция долгосрочных инвесторов: рекордные убытки
Долгосрочные держатели активно фиксируют убытки, и сейчас на них приходится 43% от общего реализованного объема в сети. Ежедневные потери этой категории участников достигают около $280 млн — максимум с декабря 2022 года. Такое поведение классифицируется как капитуляция, которая в исторической перспективе часто предшествует формированию ценового дна. Это подтверждает, что даже самые стойкие инвесторы не выдерживают текущего давления, что является характерным признаком завершающей фазы медвежьего рынка.
Параллельно фиксируется устойчивый отток капитала из американских спотовых биткоин-ETF. 8 июля чистый вывод средств составил $84,86 млн. Торговые объемы в этом секторе упали на 80% по сравнению с пиковыми значениями осени прошлого года, что указывает на снижение институционального интереса и общую слабость рынка.
Контраст на рынке Ethereum и макроэкономический фон
В то же время в сегменте Ethereum-ETF наблюдается противоположная картина: приток капитала фиксируется пятый день подряд. Это говорит о том, что инвесторы перераспределяют средства в пользу альткоина, возможно, ожидая более быстрого восстановления или появления новых катализаторов.
Эксперты QCP Capital отмечают, что рынку не хватает «монетарной подушки». Слабость рынка труда в США и сохраняющаяся высокая инфляция ограничивают возможности Федеральной резервной системы для смягчения политики, что оказывает дополнительное давление на рисковые активы, включая криптовалюты.
Условия для разворота тренда
Несмотря на мрачную картину, по данным блокчейна и деривативов, условия для разворота тренда уже сформировались. Однако для подтверждения роста биткоину необходимо закрепиться выше отметки $76 600, а продажи со стороны крупных игроков должны существенно сократиться. Пока же цена остается в зоне неопределенности, и любой позитивный сценарий потребует преодоления этих ключевых уровней.
Напомню, что ранее аналитики указывали на риск падения первой криптовалюты ниже $58 000. 8 июля цена биткоина уже опускалась до ~$61 700 на фоне обострения геополитической ситуации между США и Ираном. В текущих условиях рынок остается крайне чувствительным к внешним шокам, и формирование дна может занять больше времени, чем ожидается.
Мой профессиональный комментарий: Капитуляция долгосрочных держателей — мощный, но не гарантированный сигнал дна. Для уверенного разворота необходимо увидеть стабилизацию потоков ETF и снижение геополитических рисков. Пока же биткоин балансирует на грани, и инвесторам стоит быть готовыми к повышенной волатильности.