Первая криптовалюта уже пять месяцев торгуется ниже средней рыночной цены и себестоимости монет краткосрочных держателей. Это один из самых продолжительных периодов «глубокой недооцененности» актива за всю его историю. Долгосрочные инвесторы активно фиксируют убытки — на них приходится 43% от общего реализованного объема в сети, а ежедневные потери этой категории участников составляют около $280 млн. Такой масштаб капитуляции, по моей оценке, является историческим сигналом, который обычно предшествует формированию ценового дна.
Отток из ETF и давление макроэкономики
Параллельно продолжается отток средств из американских спотовых биткоин-ETF. 8 июля чистый вывод составил $84,86 млн, а торговые объемы в секторе упали на 80% по сравнению с пиковыми значениями осени прошлого года. Однако в сегменте Ethereum-ETF наблюдается приток капитала пятый день подряд, что указывает на смену предпочтений институциональных инвесторов.
Эксперты QCP Capital отмечают, что рынку не хватает «монетарной подушки». Слабость рынка труда в США и высокая инфляция ограничивают возможности ФРС для смягчения политики, что создает дополнительное давление на рисковые активы, включая криптовалюты.
Условия для разворота
С точки зрения ончейн-анализа, условия для разворота тренда уже сформировались на уровне данных блокчейна и деривативов. Однако для подтверждения роста биткоину необходимо закрепиться выше отметки $76 600, а продажи со стороны крупных игроков должны сократиться. Напомню, что 7 июля аналитики указывали на риск падения первой криптовалюты ниже $58 000, а 8 июля цена опускалась до ~$61 700 на фоне геополитических событий.
Мое профессиональное мнение: Капитуляция долгосрочных держателей и рекордные убытки — это классический признак того, что рынок очищается от слабых рук. Однако без макроэкономической поддержки и четкого пробоя уровня $76 600 говорить о полноценном развороте пока рано. Инвесторам стоит внимательно следить за объемом продаж китов и действиями ФРС в ближайшие недели.