Законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах», который должен был вступить в силу 1 июля 2026 года, застрял на этапе второго чтения. Новый дедлайн — 1 сентября, но, судя по настроениям участников рынка, эта дата также может быть перенесена. В этой неопределенности ключевые игроки — обменники и частные «менялы» — уже начали перестраивать свои бизнес-модели, но не столько в ожидании закона, сколько в ответ на внешние санкционные риски.

Анализ ситуации показывает, что рынок разделился. Крупные обменники, такие как The Hermes Exchange, заняли выжидательную позицию. Они не спешат с регистрацией и лицензированием, аргументируя это тем, что «спешить некуда» — сроки постоянно отодвигаются. При этом они готовы оперативно легализоваться, если закон будет принят. Внешнеэкономическая деятельность (ВЭД) у них идет в штатном режиме, без каких-либо изменений.

Частники уходят в тень: новые правила игры

Совсем иная картина наблюдается в сегменте частных «менял». Наш анонимный собеседник из Сочи, который занимается обменом криптовалют, сознательно отказался от легализации. Его главный аргумент — нежелание попадать в «расстрельные списки» регуляторов. Вместо этого он внедрил жесткие меры предосторожности:

  • Усиленный отбор клиентов: преимущество отдается проверенным партнерам, с которыми уже были сделки.
  • AML-фильтрация: обязательная проверка адресов через сервисы, чтобы исключить «грязные» монеты.
  • Отказ от дробления транзакций: чтобы не привлекать внимания.

Примечательно, что он отдает предпочтение работе с токенами стандарта TRC-20 (Tron), а не ERC-20 (Ethereum). Это не дань технической анонимности — обе сети прозрачны. Однако TRC-20 дешевле, быстрее и, что важнее, менее плотно охвачен западными AML-инструментами. В массе «серого» USDT-оборота на Tron отдельная транзакция просто теряется, что и нужно «менялам».

Главный драйвер перемен — санкции, а не закон

Ключевой вывод: изменения на рынке происходят не из-за ожидания российского закона, а из-за санкционного давления ЕС. Под удар попали даже крупные биржи, такие как HTX, из-за связей с РФ. Европейские регуляторы делают криптовалюту, соприкасающуюся с российским контуром, «токсичной». В результате «менялы» вынуждены самостоятельно выстраивать защиту, уходя еще глубже в тень.

Экспертное мнение Cryptalist: Текущая ситуация — классический пример того, как отсутствие четкого регулирования и внешнее давление толкают рынок в серую зону. Российским властям стоит задуматься: если 97% майнеров уже предпочитают «не светиться», то выбранная тактика «затягивания» может нанести куда больший урон, чем любое преждевременное регулирование. Рынок адаптируется сам, и эти адаптации могут быть необратимыми.