В то время как южнокорейский рынок переживает резкую коррекцию, спрос на американское размещение акций SK Hynix объемом $28 млрд более чем в семь раз превысил предложение. Это одно из крупнейших размещений 2026 года, уступающее лишь июньскому IPO SpaceX на $85,7 млрд.
Заявки подали крупные институциональные инвесторы, включая Baillie Gifford, Coatue Management и Situational Awareness Partners, готовые вложить в общей сложности до $7 млрд. Такой интерес сохраняется на фоне крайне волатильной недели для корейского рынка: индекс KOSPI на этой неделе кратковременно обвалился более чем на 20% от пика, войдя в зону «медвежьего» рынка.
Падение котировок SK Hynix и Samsung Electronics, на долю которых сейчас приходится около половины капитализации KOSPI (год назад было лишь 25%), потянуло за собой весь индекс. Однако уже к открытию четверга KOSPI отыграл почти 4%, преодолев важный рубеж.
Стратегия арбитража и ставка на разрыв в оценке
Андеррайтеры сделки — Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs и JPMorgan Chase — определят финальную цену после закрытия торгов в Корее, а итоги распределения акций объявят в четверг днем по американскому времени. Примечательно, что UBS рекомендовал клиентам покупать американские депозитарные расписки SK Hynix и продавать акции на корейском рынке, рассчитывая на более высокую оценку бумаг в США.
Предварительные торги на Nasdaq под тикером SKHYV начнутся уже в пятницу в режиме when-issued, а основная торговля под постоянным тикером SKHY стартует 13 июля.
Концентрация заявок в руках нескольких крупных фондов усиливает и рост, и падение котировок. Единства нет даже на Уолл-стрит: JPMorgan и Morgan Stanley делают противоположные ставки на будущий спрос на чипы для ИИ.
Комментарий аналитика Cryptalist: Размещение SK Hynix в США — не просто финансовая операция, а лакмусовая бумажка для всего сектора полупроводников. Аномальный спрос в 7 раз на фоне технической коррекции в Корее говорит о том, что глобальные инвесторы делают долгосрочную ставку на цикл спроса на чипы для ИИ, игнорируя локальные риски. Однако концентрация капитала в нескольких руках создает системный риск: если «медвежий» тренд в Корее усилится, американские инвесторы могут оказаться в ловушке разрыва оценок.