Европейский союз инициирует масштабный пересмотр нормативной базы Markets in Crypto-Assets (MiCA), нацеленный на включение в сферу регулирования иностранных эмитентов стейблкоинов, оперирующих на территории ЕС. Формальное обновление регламента ожидается не ранее 2027 года, однако подготовительные работы уже стартовали.
Текущая версия MiCA оставляет значительный пробел: эмитенты, зарегистрированные за пределами ЕС, напрямую не подпадают под её действие. Это создает лазейку для неевропейских игроков, которые активно продвигают свои стейблкоины на европейском рынке, не соблюдая местные требования к резервированию и прозрачности.
Европейская комиссия собирает отзывы заинтересованных сторон до 30 сентября, после чего примет решение об официальном открытии процесса пересмотра регламента. Три ключевых фактора подталкивают Брюссель к действиям: взрывной рост долларовых стейблкоинов, принятие в США законопроекта GENIUS Act, который создает конкурентную юрисдикцию, и растущие опасения Европейского центрального банка (ЕЦБ) за монетарный суверенитет евро.
Особое беспокойство вызывает доминирование стейблкоинов, привязанных к доллару США, которые фактически вытесняют евро из цифрового платежного пространства. ЕЦБ видит в этом прямую угрозу контролю над денежной массой и финансовой стабильностью региона.
Моя профессиональная оценка: пересмотр MiCA — это не просто техническая корректировка, а сигнал того, что ЕС переходит от фазы принятия криптоактивов к фазе защиты собственной валютной системы. Если поправки будут приняты, иностранные эмитенты стейблкоинов столкнутся с необходимостью либо получать полноценную европейскую лицензию, либо уходить с рынка. Это может кардинально изменить расстановку сил в сегменте стейблкоинов, сделав его менее глобальным и более регионализированным.