Инвестиционная компания Bitwise представила свой свежий обзор рынка на третий квартал 2026 года, в котором выделила четыре ключевых катализатора, способных кардинально изменить текущую конъюнктуру. Главным из них, по мнению аналитиков, является судьба законопроекта CLARITY Act. Именно этот регуляторный акт, по их убеждению, может поставить точку в затянувшемся медвежьем тренде.
На данный момент вероятность принятия CLARITY Act в 2026 году, согласно данным платформы Polymarket, оценивается примерно в 40%. Для сравнения: еще в середине мая этот показатель был на уровне уверенных 75%. Столь резкое падение связано с серьезными юридическими разногласиями, возникшими в процессе согласования в Сенате. Камнем преткновения стали два спорных момента: во-первых, этические нормы и финансовые интересы семьи президента в криптоиндустрии, а во-вторых, знаменитый раздел 604, который полностью освобождает некстодиальных разработчиков от требований, предъявляемых к операторам по переводу денежных средств. Эти пункты сейчас активно обсуждаются законодателями и профильными ведомствами.
Несмотря на неопределенность, Bitwise сохраняет осторожный оптимизм. В компании считают, что если закон будет одобрен, рынок сможет нащупать дно текущей коррекции. В случае же отклонения CLARITY Act, нас ждет всплеск волатильности, после которого настроения прояснятся, и отрасль продолжит развиваться при поддержке ориентированных на криптовалюты SEC и CFTC.
Помимо CLARITY Act, Bitwise выделяет еще три значимых драйвера. Вторым в списке идут стейблкоины. Ожидается, что в ближайшее время крупные компании объявят о запуске собственных стейблкоинов, таких как OpenUSD при поддержке Stripe, BlackRock, Visa, Coinbase и еще порядка 140 компаний. Аналитики полагают, что ускоряющийся рост стейблкоинов может стать драйвером для сетей вроде Ethereum и Solana, особенно ближе к январю 2027 года, когда вступит в силу закон GENIUS.
Третьим фактором называется новый состав ФРС США под руководством Кевина Уорша. Пока его позиция для рынков неясна, а ставка остается без изменений. Однако любое решение регулятора изменит настроения инвесторов по всем рискованным активам.
Наконец, Bitwise отмечает заметное изменение в секторе DeFi. За последний месяц биткоин потерял около 22%, в то время как индекс DeFi просел лишь на 4%. Такая устойчивость — редкость, и аналитики считают, что сектор проходит тихую переоценку, которая может сохраниться и в третьем квартале, привлекая к себе внимание рынка лишь постфактум.
Комментарий аналитика Cryptalist: Ситуация с CLARITY Act — это классический пример того, как регуляторная неопределенность давит на рынок. Падение вероятности принятия с 75% до 40% — это не просто цифры, а отражение реальных политических рисков. Однако я согласен с Bitwise: даже если закон не примут, отрасль не остановится. Мы уже видим, как институционалы (в лице Stripe и BlackRock) заходят через стейблкоины, создавая себе «тихую гавань». Это говорит о том, что дно, возможно, ближе, чем кажется, но оно будет не единичным событием, а скорее процессом адаптации к новым реалиям.