Крупный биткоин-майнер TeraWulf готовится к масштабному шагу: компания планирует привлечь около $3,5 млрд долгового финансирования для развития кампуса Justified Data в Кентукки, который уже арендован компанией Anthropic. Это не просто сделка — это сигнал о том, что традиционные майнинговые мощности начинают переориентироваться на инфраструктуру для искусственного интеллекта.
Финансирование и стратегия
Финансовый директор TeraWulf Патрик Флери подтвердил, что организатором сделки выступит Morgan Stanley. Финансирование будет включать кредиты с повышенным уровнем заемного риска и высокодоходные облигации. Для TeraWulf это первый опыт выхода на рынок таких кредитов, что подчеркивает растущую уверенность инвесторов в долгосрочной аренде от Anthropic.
Средства направят на развитие кампуса в городе Хоусвилл. 6 июля TeraWulf заключила 20-летнее соглашение об аренде с двумя пятилетними опционами на продление. Объект должен обеспечить около 401 МВт критической ИТ-нагрузки. Первые мощности планируется запустить во втором полугодии 2027 года, а полный выход на проектный уровень — к началу 2028 года.
Экономическая выгода
По оценкам TeraWulf, контракт с Anthropic принесет около $19 млрд выручки за начальный срок аренды. Это колоссальная цифра, которая демонстрирует, насколько выгодным может быть переход от майнинга к высокопроизводительным вычислениям (HPC). Кроме того, компания договорилась продать свою долю 50,1% в Abernathy Joint Venture группе инвесторов во главе с Fluidstack примерно за $530 млн.
Ранее TeraWulf уже размещал высокодоходные облигации: $3,2 млрд в октябре и $1,3 млрд в декабре. По данным Bloomberg, компания стала первой майнинговой фирмой, вышедшей на рынок мусорных облигаций. Это говорит о том, что рынок воспринимает такие проекты как рискованные, но с высоким потенциалом доходности.
Финансовые результаты и будущее
По итогам первого квартала TeraWulf получила доход в размере $34 млн, из которых ~$21 млн принесли услуги высокопроизводительных вычислений. Это подтверждает тренд: майнеры, которые инвестируют в HPC, уже получают значительную часть выручки от этого направления. В мае компания купила у Industrial Equity Partners площадку в Восточном Кентукки под развитие HPC-инфраструктуры с потенциалом более 1 ГВт мощности — проект Muskie Data Campus.
Мой анализ: Этот шаг TeraWulf — не просто сделка, а стратегический поворот. Майнеры, которые раньше боролись за энергоресурсы для биткоина, теперь становятся ключевыми игроками в инфраструктуре ИИ. Учитывая, что Anthropic — один из лидеров в области ИИ, долгосрочная аренда гарантирует стабильный денежный поток. Однако риски остаются: зависимость от рынка высокодоходных облигаций и высокая капиталоемкость проекта. Тем не менее, для TeraWulf это может стать моделью для всей индустрии.