После непродолжительной технической коррекции в июле, российский рубль столкнется с новым витком давления к концу лета. Июньский обвал на 10% лишь частично компенсирован июльским откатом на 3–5%, и, как показывают мои расчеты и анализ рыночной динамики, это была лишь передышка перед очередным заходом доллара, евро и юаня на укрепление.
Ключевые ориентиры на конец августа — начало сентября выглядят так:
- Доллар США (USD/RUB) — возврат к июньским максимумам и выше, вплоть до уровня 80 рублей.
- Евро (EUR/RUB) — стабилизация около отметки 90 рублей.
- Китайский юань (CNY/RUB) — приближение к 12 рублям.
Фундаментальная картина говорит сама за себя. Курс рубля — это, в первую очередь, баланс между притоком валюты от экспортеров и спросом со стороны импортеров. В данный момент мы наблюдаем устойчивый перевес спроса над предложением. Помимо этого, добавляется сезонный фактор: август исторически является одним из слабейших месяцев для рубля. Импорт традиционно растет, увеличивая спрос на валюту, в то время как экспортная выручка стагнирует, сокращая предложение на рынке.
Что делать инвесторам? В ожидании ослабления рубля я выделяю два наиболее рациональных сценария для сохранения капитала:
- Покупка физической валюты или фьючерсов на нее.
- Инвестиции в валютные облигации — при росте курса они не только дорожают, но и приносят купонный доход.
Что касается грядущего запуска цифрового рубля, запланированного на 1 сентября, — этот инструмент не окажет никакого влияния на курс национальной валюты. Цифровой рубль — это лишь новая форма безналичных денег, а не новая денежная единица. Его внедрение не меняет фундаментальных факторов спроса и предложения на валютном рынке.
Мое профессиональное мнение: Текущая коррекция — это «затишье перед бурей». Рубль находится в зоне повышенного риска, и инвесторам, ориентированным на сохранение покупательной способности, стоит рассмотреть хеджирование валютных рисков уже сейчас, не дожидаясь нового обвала.