Июнь стал для майнингового гиганта BitFuFu месяцем парадоксов. С одной стороны, компания добыла всего 125 BTC, что на 29,4% меньше майских показателей. С другой — собственный хешрейт достиг рекордных 3,5 EH/s. За этим, на первый взгляд, противоречивым движением стоит четкая логика перестройки бизнес-модели.
Почему упала добыча?
Основная причина — резкое сокращение общего хешрейта под управлением компании с 19,5 EH/s до 15,3 EH/s. Это произошло после истечения ряда контрактов на облачный майнинг. В результате, несмотря на рост собственных мощностей, общий объем вычислительных ресурсов, доступных для добычи, уменьшился. Многие клиенты, вероятно, не продлили соглашения на фоне волатильности рынка и снижения доходности майнинга после халвинга.
Собственный хешрейт растет
Одновременно BitFuFu активно инвестирует в собственное оборудование. В июне компания развернула 1200 новейших ASIC-майнеров Antminer S21 XP, что и позволило довести собственный хешрейт до рекордных 3,5 EH/s. Это стратегический шаг: компания снижает зависимость от облачных контрактов и делает ставку на контроль над собственными мощностями.
Резервы биткоина сокращаются
Запасы биткоина на балансе BitFuFu сократились до 1671 BTC. Часть резервов была направлена на предоплату новых мощностей объемом 5,3 EH/s. Это говорит о том, что компания делает долгосрочную ставку на расширение, жертвуя текущей ликвидностью ради будущего роста.
Мой анализ: BitFuFu проходит через болезненную, но необходимую трансформацию. Сокращение добычи — временное явление, вызванное оттоком клиентов облачного майнинга. Однако наращивание собственного хешрейта и предоплата новых мощностей — это сигнал рынку: компания готовится к следующему циклу. Если биткоин восстановится, BitFuFu окажется в выигрышной позиции с рекордными собственными мощностями. Но пока инвесторам стоит внимательно следить за динамикой резервов — дальнейшее сокращение может указывать на проблемы с ликвидностью.