Рынок цифровых активов в Пакистане вступает в новую фазу регуляторной определенности. Глава Управления по регулированию виртуальных активов Пакистана (PVARA) Билал бин Сакиб выступил с принципиально важным заявлением: криптовалюты нельзя рассматривать как единый класс активов с точки зрения исламского права (шариата). Каждый цифровой актив должен проходить индивидуальную оценку.
Это заявление является прямым ответом на недавнюю фетву (религиозное предписание) влиятельного исламского ученого муфтия Таки Усмани. Он объявил недопустимыми покупки за криптовалюту, включая стейблкоин USDT, поскольку не признал цифровые активы имуществом. Однако позиция PVARA предлагает более тонкий и прагматичный подход.
С моей точки зрения, такой дифференцированный подход — единственно верный путь для стран с сильным религиозным правом. Биткоин, работающий на proof-of-work, и USDT, обеспеченный фиатными резервами, имеют принципиально разную экономическую природу. Оценивать их по единому стандарту — значит игнорировать технологические и экономические реалии.
Почему индивидуальный подход критически важен?
Шариат запрещает рибу (ростовщичество), гарар (чрезмерную неопределенность) и майсир (азарт). Разные криптоактивы по-разному соответствуют этим критериям. Например, стейблкоины с полным резервированием могут быть признаны имуществом, а токены с механизмами стейкинга или залога — подпадать под запрет. PVARA, по сути, предлагает создать прецедентную базу, а не универсальный запрет.
На данный момент официального пересмотра фетвы муфтия Таки Усмани после встречи с регулятором не объявлено. Однако заявление главы PVARA создает юридическую и теологическую основу для того, чтобы такие пересмотры происходили в будущем. Это сигнал рынку: Пакистан не собирается полностью блокировать криптоиндустрию, а намерен выстроить совместимую с шариатом модель регулирования.
Вывод аналитика Cryptalist: Позиция PVARA — это мастерский ход, который снимает конфликт между религиозным правом и технологическим прогрессом. Вместо тотального запрета, который отбросил бы страну назад, регулятор выбирает путь точечной валидации. Я ожидаю, что в ближайшие 6-12 месяцев мы увидим первые прецеденты одобрения конкретных криптоактивов в Пакистане, что создаст мощный прецедент для всего исламского мира.