Крупнейшие финансовые институты мира, включая BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, HSBC, Morgan Stanley и UBS, вошли в состав новой рабочей группы по токенизации активов, созданной при поддержке правительства Великобритании. Это не просто очередной пилотный проект — это сигнал о том, что институциональный капитал всерьёз нацелился на трансформацию рынков капитала через блокчейн.
Всего в инициативе участвуют 54 компании, и их цель — совместно проработать стандарты цифровизации активов. Первым практическим кейсом станет токенизация сделок РЕПО — ключевого инструмента денежного рынка. По моим оценкам, выбор именно этого сегмента не случаен: сделки РЕПО — это хлеб с маслом для глобальной ликвидности, и их перевод на блокчейн способен кардинально повысить скорость и прозрачность межбанковских операций.
Цифры, которые меняют всё
По оценкам британского Минфина, к 2035 году токенизированные рынки могут приносить экономике страны до £33 млрд дополнительного ВВП в год и генерировать до £14 млрд налоговых поступлений. При этом текущая доля токенизированных активов в инвестиционных портфелях составляет лишь 0,01%, однако за последний год их стоимость взлетела на 300%.
Прогнозы по рынку реальных активов (RWA) впечатляют ещё больше: ожидается, что его объём вырастет с текущих $3 трлн (в основном за счёт стейблкоинов и криптовалют) до $88 трлн к 2035 году. Это не просто рост — это тектонический сдвиг, который перекроит ландшафт глобальных финансов.
Скорость решает всё
Авторы доклада подчёркивают: в гонке за токенизацию выигрывает тот, кто действует быстрее. Страны и компании, которые первыми внедрят стандарты и инфраструктуру, получат контроль над ликвидностью и право задавать правила игры. Промедление грозит тем, что стандарты будут сформированы за рубежом, что подорвёт статус Лондона как мирового финансового центра.
Великобритания уже имеет фору: она планирует стать первой страной G7, выпустившей государственные долговые бумаги на блокчейне в рамках пилотного проекта DIGIT. Ключевые сроки — запуск не позднее первого квартала 2027 года и готовность Банка Англии принимать эти бумаги в качестве обеспечения.
Архитектура новой системы
Рабочая группа разделена на девять профильных направлений, четыре из которых станут ядром: первичный выпуск, вторичные рынки, обеспечение и расчётная инфраструктура. Первой сквозной сделкой станет полный цикл РЕПО — от инициации до завершения. Именно этот кейс, по мнению аналитиков, станет катализатором для масштабирования токенизации на вторичных рынках.
Отдельно подчёркивается критическая важность платёжной инфраструктуры. Без надёжных токенизированных депозитов и стейблкоинов масштабная токенизация просто не заработает. Это означает, что мы увидим не просто токенизацию активов, а создание целой экосистемы цифровых денег и расчётов.
Мой вывод: создание этой группы — не бюрократическая формальность, а чёткий сигнал рынку. Когда такие гиганты, как BlackRock и JPMorgan, садятся за один стол с регуляторами, это означает, что токенизация переходит из стадии экспериментов в стадию внедрения. Первое реальное тестирование сделки РЕПО ожидается к весне 2027 года. Инвесторам стоит внимательно следить за этим процессом — именно здесь будут закладываться стандарты следующего десятилетия.