После продолжительного периода оттока капитала, длившегося с января по май 2026 года, когда иностранные инвесторы вывели из индийских акций порядка $21 млрд, рынок демонстрирует резкий разворот. С 5 по 9 июля глобальные фонды приобрели индийские ценные бумаги на сумму $1,3 млрд, что стало крупнейшим недельным притоком с июня 2025 года. В пятницу, 10 июля, динамика усилилась — за день иностранцы вложили $272 млн.
Эта смена тренда не случайна и совпала с серией стратегических мер со стороны Резервного банка Индии (RBI). Регулятор открыл валютные свопы доллар/рупия для новых депозитов FCNR (B), сделав их более привлекательными для нерезидентов. Кроме того, с 1 апреля 2026 года вступили в силу налоговые послабления: отмена налога на прирост капитала для иностранных портфельных инвесторов при продаже государственных облигаций.
Позиция Goldman Sachs: пространство для роста сохраняется
Аналитики Goldman Sachs видят в текущей ситуации лишь начало масштабного возврата капитала. По их оценке, доля иностранных вложений в индийские активы всё ещё мала относительно исторических уровней, а значит, потенциал для наращивания позиций значителен. Стабильность рупии и более чёткие прогнозы по доходности лишь усиливают привлекательность рынка.
«У глобальных фондов остаётся большой резерв для возврата в индийские акции из-за значительного недовеса в их портфелях. Несмотря на опасения по поводу снижения прогнозов прибыли, растущая определённость внутреннего восстановления может стать стимулом для упреждающего учёта предстоящего подъёма», — отмечается в отчёте банка.
Прогноз по Nifty 50 и секторальные сдвиги
Конкретные цифры подтверждают оптимизм: Goldman Sachs ожидает, что индекс Nifty 50 достигнет 26 500 пунктов к июню 2027 года, что примерно на 10% выше текущих значений. Особый интерес иностранцев вызывает банковский сектор и финансовые компании — за две недели до 30 июня в эти бумаги было вложено около $1,5 млрд. По данным Национального депозитария ценных бумаг, чистый приток в банковский сектор в июне составил $357 млн, полностью компенсировав продажи предыдущих месяцев.
Комментарий эксперта: Разворот капитала в индийские акции — это не краткосрочный всплеск, а начало нового цикла. Сочетание налоговых стимулов, валютных свопов и стабильной макроэкономической среды создаёт фундамент для устойчивого роста. Для инвесторов, ищущих диверсификацию за пределами перегретых рынков США и Европы, Индия сейчас выглядит одним из самых перспективных направлений. Однако стоит внимательно следить за динамикой корпоративной прибыли — именно она станет ключевым драйвером в ближайшие 12–18 месяцев.