Южнокорейский фондовый рынок переживает очередной виток распродаж, и это оказывает прямое, почти зеркальное влияние на криптовалютный сектор. Пока индекс KOSPI пробивает очередные уровни поддержки, объемы торгов на крупнейшей локальной бирже Upbit демонстрируют взрывной рост.
14 июля торги на Upbit взлетели до $4,27 млрд за сутки. Это на ошеломляющие 1426,2% выше показателей предыдущего дня. Такой резкий скачок — не случайность. Это классический паттерн перетока капитала: когда традиционные рынки рушатся, инвесторы ищут убежище, но в данном случае — не в кэше, а в альтернативных активах. Мы видим, как розничные трейдеры Кореи активно переключаются на криптовалюту, используя ее как инструмент для спекулятивной торговли в условиях высокой волатильности.
Глубина падения KOSPI
Сам индекс KOSPI потерял 4% за день, опустившись до отметки 6534,34 пункта. Акции гиганта полупроводниковой индустрии SK Hynix обвалились более чем на 7%. От своего пика 19 июня индекс просел на 27,47%.
Причины обвала носят фундаментальный характер. Это и обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке, и споры о том, достиг ли рынок полупроводников своего циклического пика, и перекос спроса в пользу отдельных бумаг с плечом. Все это спровоцировало волну принудительных ликвидаций.
Принудительные ликвидации: эффект домино
С 1 по 10 июля объем принудительных продаж на южнокорейском рынке достиг 425,8 млрд вон (около $286 млн). Пик пришелся на 9 июля, когда было ликвидировано бумаг на 142,2 млрд вон, и на 10 июля — еще на 81,6 млрд вон.
Речь идет о маржинальных позициях, когда брокеры принудительно закрывают сделки частных инвесторов, не сумевших вовремя внести дополнительное обеспечение. Как отмечает аналитик Mirae Asset Ким Сок Хван, при высоком уровне волатильности даже небольшое движение цены может спровоцировать каскад ликвидаций. Из-за временного разрыва между маржин-коллом и фактической продажей, на рынок продолжают поступать новые объемы на принудительную реализацию.
Однако не все так пессимистично. Аналитик LS Securities Чон Да Ун полагает, что текущая ситуация фундаментально отличается от предыдущих кризисов. Более высокая база прибыли и уже достигнутые низкие уровни оценки указывают на то, что рынок близок к своему дну.
Комментарий эксперта: Рост объемов на Upbit на фоне паники — это не обязательно бычий сигнал для криптовалют. Скорее, это свидетельство того, что розничные инвесторы ищут любую возможность для заработка, покидая тонущий корабль KOSPI. Пока традиционный рынок не найдет дно, мы будем наблюдать повышенную, но крайне нервную активность в криптосекторе Кореи, которая может вылиться в локальные ценовые аномалии.