Три ведущие майнинг-компании — CleanSpark, BitFuFu и Canaan — зафиксировали снижение объемов добычи биткоина в июне, несмотря на рекордное падение сложности майнинга до минимумов 2026 года. Это парадоксальная ситуация: снижение сетевой сложности обычно облегчает работу майнеров, но здесь мы видим обратный эффект из-за внутренних операционных проблем.
CleanSpark добыла 614 BTC против 671 BTC в мае. Ключевой фактор — падение среднего операционного хешрейта с 46 EH/s до 43 EH/s. На балансе компании осталось 13 924 BTC. BitFuFu показала еще более резкое снижение: 125 BTC против 177 BTC месяцем ранее. Причина — сокращение арендованных мощностей, из-за чего совокупная вычислительная мощность упала с 19,5 EH/s до 15 EH/s. Canaan намайнила 64 BTC, что на 29% меньше майского показателя в 90 BTC. Компания объясняет это плановым обслуживанием энергосети на одной из площадок, хотя ее техасское СП восстановилось после майских лесных пожаров. Баланс Canaan пополнился на 49 BTC, завершив июнь с рекордными 1915 BTC и 3952 ETH.
Рынок отреагировал неоднозначно: акции CleanSpark выросли на 5% (до $13), BitFuFu — на 7% (до $1,42), а Canaan потеряли 1,5% (до $0,2). Это говорит о том, что инвесторы по-разному оценивают перспективы компаний.
CleanSpark делает ставку на ИИ-инфраструктуру
14 июля CleanSpark подписала 20-летний контракт на аренду кампуса дата-центра в Сандерсвилле (Джорджия) мощностью 175 МВт. Стоимость сделки — $6,6 млрд, с опциями продления еще на 10 лет, что может увеличить сумму до $11,6 млрд. Арендатор — неназванная технологическая компания инвестиционного уровня. Ввод объекта запланирован на четвертый квартал 2027 года.
Глава CleanSpark Мэтт Шульц назвал этот договор переходом от биткоин-майнинга к модели диверсифицированной цифровой инфраструктуры. Компания также подписала соглашение об эксклюзивных переговорах по всему портфелю в Техасе, где две площадки общей площадью 718 акров могут обеспечить до 885 МВт мощности. Ожидается, что контракт будет приносить около $330 млн чистого операционного дохода ежегодно при почти 100%-ной операционной марже.
Это продолжение стратегии CleanSpark, начатой осенью 2025 года, когда компания объявила о развитии бизнеса дата-центров и переоборудовании энергетических площадок под ИИ-нагрузки. Напомню, аналогичный шаг сделала MARA Holdings, купив площадку в Техасе за $600 млн.
Мой анализ: Падение добычи у CleanSpark и BitFuFu — это временные операционные трудности, но Canaan сталкивается с более системными проблемами. CleanSpark, однако, демонстрирует зрелость, переориентируясь на ИИ-инфраструктуру. Это может стать новым стандартом для майнеров: диверсификация в дата-центры снижает зависимость от волатильности биткоина и открывает доступ к стабильным доходам от аренды. Рынок уже оценивает такие компании выше, что подтверждается ростом их акций.