Июнь оказался непростым месяцем для публичных майнинговых компаний. CleanSpark, BitFuFu и Canaan опубликовали операционные отчеты, демонстрирующие снижение объемов добычи первой криптовалюты, несмотря на заметное падение сложности сети до минимумов 2026 года. Это парадоксальное явление заслуживает детального анализа.
CleanSpark добыла 614 BTC против 671 BTC в мае. Основной причиной стало падение среднего операционного хешрейта с 46 EH/s до 43 EH/s. Несмотря на снижение, компания сохраняет внушительный запас — 13 924 BTC на балансе. BitFuFu показала еще более резкое падение: со 177 BTC до 125 BTC. Совокупная вычислительная мощность оборудования просела с 19,5 EH/s до 15 EH/s из-за сокращения арендованных мощностей. При этом компания активно наращивает собственный парк: в июне развернуто 1200 дополнительных майнеров S21 XP, а в июле планируется подключить еще 2000 устройств. Canaan намайнила 64 BTC против 90 BTC месяцем ранее, связав снижение с плановым обслуживанием энергосети на одной из площадок. Однако их техасское совместное предприятие восстановилось после майских сбоев из-за лесных пожаров, что позволило пополнить баланс на 49 BTC и завершить месяц с рекордными 1915 BTC и 3952 ETH.
Рыночная реакция: дифференциация инвесторов
Реакция фондового рынка оказалась неоднозначной. Акции CleanSpark выросли до $13 (+5%), BitFuFu — до $1,42 (+7%), а бумаги Canaan снизились до $0,2 (-1,5%). Инвесторы, очевидно, по-разному оценивают долгосрочные стратегии компаний, отдавая предпочтение тем, кто активно диверсифицируется и наращивает собственные мощности.
Стратегический поворот CleanSpark: от майнинга к ИИ-инфраструктуре
Ключевым событием месяца стало подписание CleanSpark 14 июля 20-летнего договора аренды кампуса дата-центра в городе Сандерсвилл (Джорджия) с неназванной технологической компанией инвестиционного уровня. Стоимость контракта оценивается в $6,6 млрд. Арендатор развернет инфраструктуру мощностью 175 МВт, ввод в эксплуатацию запланирован на четвертый квартал 2027 года. Соглашение предусматривает две опции продления на пять лет каждая, что может увеличить общий объем сделки до $11,6 млрд.
Глава CleanSpark Мэтт Шульц подчеркнул, что этот договор знаменует переход компании от чистого биткоин-майнинга к модели диверсифицированной цифровой инфраструктуры. Параллельно стороны подписали соглашение об эксклюзивных переговорах по всему портфелю CleanSpark в Техасе, включающему две площадки общей площадью 718 акров с потенциальной мощностью до 885 МВт. Компания ожидает, что контракт будет приносить около $330 млн чистого операционного дохода ежегодно при практически 100%-ной операционной марже.
Мое профессиональное мнение: Тенденция к диверсификации в сторону ИИ и облачных вычислений становится доминирующей для крупных майнеров. CleanSpark демонстрирует наиболее агрессивную стратегию, превращая энергетические активы в высокомаржинальный бизнес. Однако инвесторам стоит внимательно следить за тем, насколько успешно компания сможет совмещать традиционный майнинг с новыми направлениями, особенно в условиях волатильности как криптовалютного, так и фондового рынков. MARA Holdings, напомню, также движется в этом направлении, приобретя площадку в Техасе за $600 млн.