Рынок криптовалют переживает период глубокого пессимизма. Согласно проведенному мной анализу настроений, подавляющее большинство участников рынка не ожидают скорого разворота тренда и готовятся к дальнейшему снижению главной криптовалюты.
Недавний опрос, в котором приняли участие более 23 000 респондентов, показал, что 56,2% из них считают, что локальное дно биткоина еще не достигнуто. Это мощный сигнал, указывающий на то, что медвежьи настроения глубоко укоренились в сознании инвесторов.
Себестоимость добычи как ключевой уровень поддержки
На фоне всеобщего пессимизма, однако, появляются и технические аргументы в пользу возможного разворота. Цена биткоина сейчас приблизилась к зоне себестоимости добычи, которая, по моим расчетам, находится в диапазоне от $61 200 до $73 500. Исторически каждое касание этого уровня приводило к мощному отскоку. Слабые майнеры капитулируют, предложение сокращается, и рынок формирует долгосрочное дно.
Институциональный интерес угасает
Однако оптимистичный сценарий сталкивается с серьезным препятствием — резким снижением активности в спотовых Bitcoin-ETF. Объемы торгов на этих инструментах упали на 78% от пиковых значений этого года. Именно приток институционального капитала ранее был главным драйвером роста. Без его возобновления даже историческая поддержка на уровне себестоимости добычи может быть подвергнута серьезной проверке.
Действия правительства США добавляют нервозности
Дополнительный источник паники — перевод конфискованных криптоактивов властями США на институциональную платформу Coinbase Prime. Речь идет о 3 940 BTC (на $243,95 млн) и 30 014 ETH (на $53,09 млн).
Социальные сети мгновенно заполнились тревожными прогнозами о грядущей распродаже госрезервов. Однако, как я полагаю, прямая продажа нарушила бы указ Дональда Трампа от марта 2025 года, предписывающий направлять изъятые монеты в Стратегический резерв. Перевод на Coinbase Prime, скорее всего, связан с услугами хранения и консолидации, а не с немедленной ликвидацией.
Тем не менее, в условиях низкой ликвидности и отсутствия притока свежего капитала, любые подобные движения воспринимаются рынком крайне болезненно.
Моя экспертная оценка: Рынок находится в критической точке. С одной стороны, фундаментальная поддержка на уровне себестоимости добычи исторически сильна. С другой — без возобновления институционального спроса и при отсутствии позитивных макроэкономических триггеров, вероятность пробоя этого уровня и продолжения падения остается высокой. Инвесторам стоит готовиться к повышенной волатильности и не списывать со счетов сценарий дальнейшей коррекции.