Июнь 2026 года оказался непростым для крупных публичных майнинговых компаний. CleanSpark, BitFuFu и Canaan отчитались о снижении объемов добычи биткоина, несмотря на заметное падение сложности сети до уровней, не наблюдавшихся с 2026 года. Это говорит о том, что операционные проблемы и стратегические перестройки перевешивают краткосрочные выгоды от снижения конкурентного давления.
CleanSpark: хешрейт под давлением, но баланс крепок
CleanSpark в июне добыла 614 BTC против 671 BTC месяцем ранее. Основной причиной стало падение среднего операционного хешрейта с 46 EH/s до 43 EH/s. Несмотря на спад, на балансе компании оставалось внушительное количество — 13 924 BTC. Это демонстрирует устойчивый запас прочности, но динамика добычи вызывает вопросы о эффективности парка оборудования.
BitFuFu: арендованные мощности сокращаются, собственные растут
У BitFuFu спад оказался более резким: добыча упала со 177 BTC до 125 BTC. Совокупная вычислительная мощность просела с 19,5 EH/s до 15 EH/s из-за сокращения арендованных мощностей. Однако компания активно наращивает собственный парк: в июне было развернуто 1200 майнеров S21 XP, увеличив собственный хешрейт до 3,5 EH/s, а в июле планируется подключить еще 2000 устройств. Это стратегический поворот к вертикальной интеграции.
Canaan: технические сбои и рекордный баланс
Canaan намайнила 64 BTC против 90 BTC в мае. Снижение связано с плановым обслуживанием энергосети на одной из площадок. Однако техасское совместное предприятие компании восстановилось после майских сбоев из-за лесных пожаров. Майнер пополнил баланс на 49 BTC, завершив июнь с рекордными 1915 BTC и 3952 ETH. Это подчеркивает важность диверсификации активов.
Рынок отреагировал неоднозначно
Акции компаний показали разнонаправленную динамику. CleanSpark выросли на 5% до $13, BitFuFu прибавили 7% до $1,42, а Canaan снизились на 1,5% до $0,2. Инвесторы, видимо, оценивают долгосрочные перспективы CleanSpark и BitFuFu выше, чем текущие производственные неудачи.
CleanSpark заключает мегаконтракт на $6,6 млрд
14 июля CleanSpark подписала 20-летний договор аренды кампуса дата-центра в Джорджии с неназванной технологической компанией. Стоимость контракта — $6,6 млрд, с возможностью продления до $11,6 млрд. Арендатор развернет инфраструктуру мощностью 175 МВт, ввод в эксплуатацию запланирован на четвертый квартал 2027 года. Глава компании Мэтт Шульц назвал это переходом от биткоин-майнинга к модели диверсифицированной цифровой инфраструктуры. Также подписано соглашение об эксклюзивных переговорах по портфелю CleanSpark в Техасе, включающему площадки с потенциальной мощностью до 885 МВт. Ожидается, что контракт будет приносить около $330 млн чистого операционного дохода ежегодно при почти 100%-ной операционной марже. CleanSpark начала поворот в сторону ИИ-инфраструктуры еще осенью 2025 года.
Мой анализ: Снижение добычи у трех крупных игроков на фоне падающей сложности — это сигнал, что отрасль переживает структурную перестройку. CleanSpark делает ставку на диверсификацию в дата-центры и ИИ, что может обеспечить более стабильный денежный поток, чем волатильный майнинг. Однако успех этой стратегии будет зависеть от способности компании эффективно коммерциализировать свои энергетические активы. BitFuFu и Canaan, в свою очередь, делают ставку на обновление парка и восстановление после технических сбоев. В краткосрочной перспективе рынок, похоже, отдает предпочтение тем, кто демонстрирует четкую стратегию роста, а не просто наращивает хешрейт.