Настроения участников крипторынка остаются глубоко медвежьими. Большинство трейдеров и инвесторов не верят в скорое восстановление биткоина и ожидают дальнейшего снижения. Это наглядно демонстрирует недавний опрос, проведённый главой Coinbase Брайаном Армстронгом. Из более чем 23 тысяч респондентов 56,2% ответили «нет» на вопрос о достижении локального дна BTC. Такая статистика — мощный сигнал о доминировании страха и неуверенности.
Себестоимость добычи против рыночной паники
Тем временем биткоин опустился к зоне, которая исторически выступала критической поддержкой. Аналитики, в частности Квентин Франкоис, обращают внимание на модель себестоимости добычи. Сейчас цена BTC колеблется в диапазоне от $61 200 до $73 500 — именно столько составляет средняя стоимость майнинга. За последние десять лет каждое касание этой зоны приводило к мощному развороту тренда. Логика проста: слабые майнеры капитулируют, предложение монет сокращается, и формируется долгосрочное рыночное дно.
Однако на пути оптимистичного сценария стоит серьёзное препятствие — резкое падение активности в американских спотовых ETF. По данным Glassnode, объёмы торгов упали на 78% от пиковых значений текущего года. Именно приток институционального капитала был главным драйвером ралли, и его исчезновение лишает рынок ключевого фактора роста. Пока крупные игроки не вернутся, историческая поддержка на уровне себестоимости может быть подвергнута серьёзным испытаниям.
Правительство США подлило масла в огонь
Дополнительную нервозность внесла новость о переводе конфискованных криптоактивов властями США. Крупная сумма — 3 940 BTC ($243,95 млн) и 30 014 ETH ($53,09 млн) — была отправлена на институциональную платформу Coinbase Prime. В социальных сетях мгновенно распространились тревожные слухи о грядущей распродаже госрезервов.
Однако стоит отметить, что прямой сброс нарушил бы указ Дональда Трампа от марта 2025 года, предписывающий направлять все изъятые монеты в Стратегический резерв. Перевод на Coinbase Prime — это, скорее всего, техническая консолидация активов, а не подготовка к ликвидации. Тем не менее, пустой стакан реагирует на любые движения крайне болезненно. Пока приток средств в ETF не возобновится, подобные события будут пугать покупателей.
Мой взгляд: Расхождение между оптимистичными ончейн-метриками (зона себестоимости) и медвежьим настроением толпы создаёт главную интригу этого лета. Рынок находится в точке бифуркации. Либо мы увидим классический отскок от исторической поддержки, либо, в условиях отсутствия институционального спроса, биткоин может провалиться ниже и протестировать более глубокие уровни. Я склоняюсь к первому сценарию, но только при условии возобновления интереса со стороны крупных фондов. Пока же — осторожность превыше всего.